Sprawdzają się zapowiedzi bankowców. Wakacje nie sprzyjają emisji papierów dłużnych przedsiębiorstw. Główni inwestorzy – zarządzający aktywami – są na wakacjach.
Zdaniem Andrzeja Spratka z Societe Generale widać jednak stopniową stabilizację na polskim rynku papierów dłużnych.
– Jego uczestnicy coraz powszechniej akceptują zmiany będące konsekwencją wciąż jeszcze niezakończonego kryzysu na światowych rynkach finansowych. Dlatego emitenci, zniecierpliwieni oczekiwaniem na poprawę sytuacji, coraz częściej przeprowadzają emisje papierów mimo dosyć wysokich spreadów (marży – od red.) – mówi Spratek. – Inwestorzy, zwłaszcza korporacyjni, sukcesywnie powracają do papierów dłużnych.
Marże wciąż rosną, a kolejne emisje papierów stają się punktem odniesienia. Ostatnia duża emisja obligacji dotyczyła TVN, który płacił 275 pkt bazowych ponad WIBOR, a wcześniej GTC – 200 pkt.
Duży wpływ na znaczne premie w przypadku papierów korporacyjnych mają wysokie marże oferowane przy emisji papierów banków. Zwłaszcza że te ostatnie emitują więcej obligacji oraz certyfikatów depozytowych (od trzech do pięciu lat). Ich zapotrzebowanie na finansowanie jest bowiem duże.
