Paweł Rożyński: Złoty strzał Adama Glapińskiego trafił złotego

Radykalna i niespodziewana obniżka stóp procentowych miała być dla PiS przedwyborczym złotym strzałem. Niestety, strzał był niezbyt celny, a polska waluta leży.

Publikacja: 13.09.2023 03:00

Prezes NBP Adam Glapiński

Prezes NBP Adam Glapiński

Foto: Bloomberg

Jeszcze w lipcu prezes NBP Adam Glapiński sugerował, że można się spodziewać obniżek stóp, gdy inflacja zejdzie do jednocyfrowego poziomu. Jeszcze go nie osiągnęła, ale potrzeby kampanii przedwyborczej najwyraźniej wygrały z chłodnymi kalkulacjami gospodarczymi. Za jednym zamachem PiS chciał ustrzelić i kredytobiorców, którym koszt obsługi długów nieco spadnie, i gospodarkę, która znalazła się w stagnacji. To miałoby słodki smak wyborczego sukcesu 15 października.

Niestety, zamiast przewidywanego przez prezesa Glapińskiego i cały obóz rządzący „wahnięcia” mamy bardzo poważne osłabienie złotego. W kilka dni polska waluta osłabiła się o 4–6 proc. w stosunku do euro i dolara, co przypomina jej reakcję na wybuch pandemii, napaść Rosji na Ukrainę czy na zeszłoroczną falę obaw przed kryzysem energetycznym. W tym roku ani frank, ani funt nie były jeszcze tak drogie. Ponadto nie musi to być koniec przyjmowania przez złotego kolejnych ciosów. Oby tak się nie stało, bo wymusiłoby to działania interwencyjne.

 W kręgach NBP i rządu można już usłyszeć pokrętne tłumaczenia, że nic się nie dzieje, a osłabienie waluty jest w gruncie rzeczy dobre dla gospodarki. Było tak przecież w latach 2008–2009 w czasie światowego kryzysu finansowego. Problem w tym, że wówczas deprecjacja złotego była radykalna i nastąpiła z bardzo wysokiego poziomu. Aż tak wielkich korzyści spadek kursu może teraz nie przynieść ze względu na trudności gospodarcze naszych eksportowych odbiorców. Zachwycając się eksportem, zapominamy często o wkładzie importowym do produktów, a także o samych importerach, choćby sprzętu dla inwestycji, których sytuacja również ulegnie pogorszeniu.

 Negatywne konsekwencje spadków złotego mogą być bardzo poważne. Najważniejszą z nich jest wzrost cen wielu produktów i usług. Tak podsycana inflacja może z nami pozostać na dłużej. Co ciekawe, osłabienie złotego zbiegło się ze znacznym wzrostem notowań ropy do ponad 90 dol. za baryłkę. Powinniśmy zatem spodziewać się wzrostu cen na stacjach benzynowych. A jednak ostatnio zmalały. Z powodu wyborów i niemal monopolistycznej pozycji Orlenu podwyżek raczej nie należy się spodziewać. Tylko jak długo? Po wyborach spółka pewnie zrekompensuje sobie te wyrzeczenia. Bank centralny oddał więc Polakom niedźwiedzią przysługę.

A co, jeśli złoty dalej będzie się osłabiał? Cóż, PiS zawsze krzyczał „precz z euro”, „nie damy złotego”, ale nigdy go nie szanował, stąd od lat tak słaby kurs. Politycy przejmą się dopiero wtedy, gdy zrobi się naprawdę gorąco. Ale to mogłoby oznaczać atak sił, przy których NBP jest bezsilny, jak nasza reprezentacja w piłce nożnej w starciu z Brazylią czy Argentyną. A przecież nawet na Albanię nie starczyło im pary.

Z wielką ciekawością będę czekał na najbliższą konferencję prezesa Glapińskiego. Jeśli złoty się obroni, obwieści on z triumfem wygraną, ale jeśli nie, lepiej, by nie mówił za dużo o płaskowyżach, Tatrach i dolinach. Polacy wtedy mogą być już mocno wkurzeni. A będzie to dokładnie dziesięć dni przed wyborami.

Czytaj więcej

NBP zgasił blask złotego. Cierpi biznes i frankowicze

Jeszcze w lipcu prezes NBP Adam Glapiński sugerował, że można się spodziewać obniżek stóp, gdy inflacja zejdzie do jednocyfrowego poziomu. Jeszcze go nie osiągnęła, ale potrzeby kampanii przedwyborczej najwyraźniej wygrały z chłodnymi kalkulacjami gospodarczymi. Za jednym zamachem PiS chciał ustrzelić i kredytobiorców, którym koszt obsługi długów nieco spadnie, i gospodarkę, która znalazła się w stagnacji. To miałoby słodki smak wyborczego sukcesu 15 października.

Pozostało 86% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Opinie Ekonomiczne
Witold M. Orłowski: Gospodarka wciąż w strefie cienia
Opinie Ekonomiczne
Piotr Skwirowski: Nie czarne, ale już ciemne chmury nad kredytobiorcami
Ekonomia
Marek Ratajczak: Czy trzeba umoralnić człowieka ekonomicznego
Opinie Ekonomiczne
Krzysztof Adam Kowalczyk: Klęska władz monetarnych
Materiał Promocyjny
Mazda CX-5 – wszystko, co dobre, ma swój koniec
Opinie Ekonomiczne
Andrzej Sławiński: Przepis na stagnację
Materiał Promocyjny
Branża bankowa gorszy okres ma za sobą