Poznamy ją o 20:00, a inwestorzy zadają sobie pytania, czy Rezerwa Federalna zdecyduje się już teraz na ograniczanie programu ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3), czy odłoży taką decyzję do stycznia lub marca. Zdania wśród analityków co do tego są mocno podzielone, ale większość z nich spodziewa się, że ograniczanie QE zostanie odłożone na później.
- Konsensus bardziej jest przechylony w stronę oczekiwań, że Fed poczeka z ograniczaniem QE do następnego roku, ale da wyraźniejsze wskazówki dotyczące rozkładu swoich działań. Należy jednak pamiętać jak rynki były zaskoczone tym, że we wrześniu nie doszło do ograniczania QE, choć wszyscy się go spodziewali - przypomina Mike van Dulken, analityk z Accendo Markets.
- Wczorajsze dane o inflacji nie dały inwestorom wyraźniej wskazówki co do dalszych działań FED, gdyż wzrost cen wyniósł 0.2%, kształtując się znacząco poniżej celu inflacyjnego amerykańskich bankierów centralnych na obiektywnie niskich poziomach. Zdania co do ograniczania programu skupu aktywów na dzisiejszym posiedzeniu są wyraźnie podzielone, wydaje się jednak, że ewentualna reakcja rynków na cięcie w QE powinna przybrać większą skalę, niż w wypadku pozostawienia programu bez zmian. Wydaje się również, że w obecnej sytuacji, kiedy mamy do czynienia z globalnym środowiskiem niskiej inflacji, Rezerwa Federalna powinna być ostrożna i skłonna do tego, by prowadzić program luzowania dłużej niż jest to niezbędne, aby nie zacząć wygaszać go przedwcześnie. Także oczekiwania inwestorów dotyczące jasnej komunikacji ze strony FED, powinny prowadzić do przejrzystego komunikatu o tym, że cięcie nastąpi na najbliższym posiedzeniu, co mogłoby być połączone z obniżką docelowego poziomu stopy bezrobocia przy której Komitet będzie rozważał podwyżkę stóp procentowych do poziomu 6 proc. - wyjaśnia Kamil Maliszewski, analityk zespołu mForex, Domu Maklerskiego mBanku.
- Po tym jak ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki były bardzo optymistyczne znaczna część inwestorów oczekuje, że Fed już dzisiaj ogłosi rozpoczęcie stopniowego ograniczania programu QE3. Naszym zdaniem prawdopodobieństwo takiego ruchu jest faktycznie wysokie chociaż jednak mniejsze niż tego, że taka decyzja zapadnie na początku przyszłego roku.
Wśród możliwych scenariuszy jakie może rozważać Fed jest naszym zdaniem ograniczenie QE3 przy jednoczesnej zapowiedzi dłuższego utrzymywania niskiego poziomu stóp lub pozostawienie skupu aktywów na dotychczasowym poziomie przy jednoczesnej sterylizacji płynności z rynku pieniężnego.
