Z biur maklerskich płynie ostrożny optymizm

Debiuty w ostatnich miesiącach częściej kończyły się rozczarowaniem niż pozytywną niespodzianką. Nie oznacza to jednak, że na akcjach nowych firm nie da się już zarabiać.

Publikacja: 13.12.2021 21:00

Z biur maklerskich płynie ostrożny optymizm

Foto: Fotorzepa, Robert Gardziński

Ponad 9 mld zł wyniosła już w 2021 r. wartość ofert pierwotnych na GPW. To trzykrotnie więcej niż średnia z ostatnich siedmiu lat. W kolejce do debiutu czeka spora grupa spółek. Na ten pozytywny obraz cieniem kładą się jednak ostatnie słabe debiuty. Mediana stopy zwrotu z pierwszej sesji z akcji firm, które weszły na GPW w drugim półroczu, jest ujemna. Podobnie w przypadku zmiany ich kursu od debiutu do teraz.

Debiutantom nie sprzyja pogorszenie nastrojów na rynku giełdowym. Napływy do funduszy inwestycyjnych są ograniczone, OFE mają wysoką alokację w akcje, a muszą zarządzać tzw. suwakiem.

– Przy ograniczonych środkach na rynku obserwujemy takie zjawisko, że jeżeli debiut nie przynosi oczekiwanej stopy zwrotu, inwestorzy nastawieni „na łowienie dyskont IPO" zamykają szybko pozycję, co często przynosi spadki – mówi Ryszard Czerwiński, wiceprezes Trigon DM. Jego zdaniem 2022 r. powinien utrzymać zainteresowanie rynkiem IPO po stronie emitentów. – Zakładamy wyjście z kilkoma projektami – mówi.

Wtóruje mu Piotr Święcik, dyrektor ds. rozwoju oferty w BM Pekao. – Pracujemy nad kolejnymi projektami związanymi z upublicznieniem spółek ze zróżnicowanych branż – zapowiada. I przypomina, że nie każdy debiut kończy się sukcesem. Średnio w około 25 proc. realizowanych na globalnym rynku transakcji mamy do czynienia ze spadkiem w pierwszym dniu notowań.

Nad kilkoma IPO pracuje obecnie DM BOŚ. – To spółki z branży odzieżowej, spożywczej i gamingowej. Przygotowujemy zarówno oferty mniejsze, jak i większe, przekraczające 100 mln zł – informuje Michał Palka, zastępca dyrektora wydziału obsługi emisji DM BOŚ.

Brokerzy mają nadzieję, że po stabilizacji na poziomie makro nastąpi stabilizacja na giełdzie. Przy czym ochłodzenie koniunktury zapewne wpłynie na niższe oczekiwania wycenowe emitentów. – To z kolei pozwoli oczekiwać bardziej udanych debiutów. Rok 2022 zapowiada się dla nas pracowicie – mówi Tomasz Bardziłowski, dyrektor zarządzający w departamencie rynków kapitałowych Ipopemy Securities.

W podobnym tonie wypowiada się Grzegorz Zawada, dyrektor BM PKO BP. – Aktywność na rynku IPO w 2022 r. będzie pochodną sytuacji na giełdach, a tu obawiam się pewnego ochłodzenia po dwóch bardzo dobrych latach. Stąd i liczba transakcji może być mniejsza. Zamierzamy utrzymać poziom aktywności na tym rynku, pracujemy nad kolejnymi transakcjami – mówi.

Bartosz Kędzia, dyrektor departamentu rynków kapitałowych w BM mBanku, ocenia, że ostatnie debiuty nie są oznaką osłabienia rynku IPO. – Choć faktycznie obserwujemy, że inwestorzy ostrożniej podchodzą do wycen i ceny, jaką są w stanie zapłacić za akcje debiutujących spółek – dodaje.

Zachowanie kursu na debiucie ma znaczenie głównie dla inwestorów krótkoterminowych. – Dla tych z długoterminową perspektywą nie powinno mieć większego znaczenia tak długo, jak wierzą w perspektywy spółki i zasadność wyceny, którą zaakceptowali w IPO – podsumowuje Arkadiusz Bociąga, dyrektor w departamencie rynków kapitałowych Santander BM.

Ponad 9 mld zł wyniosła już w 2021 r. wartość ofert pierwotnych na GPW. To trzykrotnie więcej niż średnia z ostatnich siedmiu lat. W kolejce do debiutu czeka spora grupa spółek. Na ten pozytywny obraz cieniem kładą się jednak ostatnie słabe debiuty. Mediana stopy zwrotu z pierwszej sesji z akcji firm, które weszły na GPW w drugim półroczu, jest ujemna. Podobnie w przypadku zmiany ich kursu od debiutu do teraz.

Pozostało 85% artykułu
Giełda
Marazm w Warszawie, nerwowo w USA. Złoty zyskuje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Kulawe statystyki tegorocznych debiutów na GPW
Giełda
Lawina przejęć w USA?
Giełda
Prześwietlamy transakcje insiderów
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Giełda
Optymizm na giełdzie przygasł. Wyraźne cofnięcie indeksów na GPW