Z kilkudziesięciu do kilkuset punktów bazowych wzrosły w ostatnim czasie marże na rynku długu. To efekt kryzysu na rynku finansowym, który rozpoczął się w Stanach Zjednoczonych w ubiegłym roku. Słabsi emitenci muszą zaoferować ponad 200 punktów. Lepsi sprzedadzą papiery poniżej 200 pkt. – Nie należy oczekiwać spadku marż. Mimo to zainteresowanie emitentów nie słabnie – mówi Andrzej Cwalina z BRE Banku.
Nie wszyscy emitenci mogą jednak łatwo uplasować papiery – liczy się branża. – Inwestorzy stali się bowiem bardzo wybiórczy – mówi Cwalina.Szczególną popularnością nie cieszą się obligacje m.in. deweloperów. W maju wyjątkiem na tym tle okazało się giełdowe GTC. Deweloper sprzedał papiery o wartości 350 mln zł. Spółka chce przeznaczyć pieniądze z emisji na realizację projektów w krajach Europy Środkowej i Wschodniej.
Niebawem okaże się, czy powiedzie się emisja innej giełdowej spółki – TVN. W maju podpisała ona program emisji papierów o wartości 1 mld zł. Kwota ta może być zwiększona do 2 mld zł. Organizatorami emisji są Pekao oraz Bank Handlowy.
Oprócz TVN nowe programy mają Odlewnia Rawicz (3,5 mln zł) oraz ASCO (3,5 mln zł). Obie emisje organizuje Bank DnB Nord.
W sumie od początku roku pojawiło się 11 programów emisji papierów dłużnych firm. Ich zadłużenie z tytułu emisji papierów do roku i dłuższych wyniosło na koniec maja nieco ponad 27 mld zł, czyli o 1 mld zł więcej niż na koniec kwietnia.
