Styczeń mo­że za­po­wia­dać ko­lej­ny bar­dzo do­bry rok dla ryn­ków pa­pie­rów emi­to­wa­nych przez ban­ki, przed­się­bior­stwa oraz sa­mo­rzą­dy. Po­wód? War­tość emi­sji prze­pro­wa­dzo­nych przez fir­my w stycz­niu by­ła sze­ścio­krot­nie wyż­sza niż w stycz­niu ubie­głe­go ro­ku. Wy­nio­sła –jak wy­ni­ka z da­nych Fitch Pol­ska – 738,5 mln zł.

To w du­żej mie­rze za­słu­ga spół­ek ener­ge­tycz­nych. Emi­sję o war­to­ści 200 mln zł prze­pro­wa­dzi­ła w stycz­niu spół­ka Enea Ope­ra­tor, a Tauron – o war­to­ści 125 mln zł. Z emi­sji o du­żej war­to­ści war­to wspo­mnieć jesz­cze Can Pack na 150 mln zł. Pa­pie­ry  war­te po kil­kau­dzie­siąt mi­lio­nów zło­tych wy­pu­ści­ły tak­że m.in. Su­per­no­va IDM Fund, war­szaw­skie MZA czy Work Servi­ce.

Nie tyl­ko przed­się­bior­stwa chęt­niej emi­to­wa­ły pa­pie­ry. Tak­że ban­ki i sa­mo­rzą­dy wy­pu­ści­ły ob­li­ga­cje o wyż­szej war­to­ści niż przed ro­kiem. By­ło to od­po­wied­nio 32,6 mln zł (12,5 mln zł w stycz­niu 2011 r.) i 25,05 mln zł (8,24 mln zł).

W su­mie więc war­tość emi­sji prze­pro­wa­dzo­nych przez emi­ten­tów nie­skar­bo­wych wy­nio­sła pra­wie 800 mln zł, w po­rów­na­niu ze 143 mln zł w stycz­niu 2011 r.  A to zwy­kle w ostat­nich mie­sią­cach ro­ku po­ja­wia się naj­wię­cej no­wych emi­sji pa­pie­rów spół­ek czy sa­mo­rzą­dów.

Jak wy­ni­ka z da­nych ze­bra­nych przez „Rz" od or­ga­ni­za­to­rów emi­sji (ban­ki oraz do­my ma­kler­skie) w stycz­niu nie zo­sta­ło pod­pi­sa­nych zbyt wie­le no­wych pro­gra­mów. BZ WBK pod­pi­sał umo­wę emi­sji pa­pie­rów ze spół­ką pu­blicz­ną o war­to­ści 350 mln zł. Alior Bank jest or­ga­ni­za­to­rem emi­sji wła­snych (war­tość pro­gra­mu to 280 mln zł). A DM IDM pod­pi­sał z fir­mą, której na­zwy nie ujaw­nia, pro­gram na kwo­tę 22 mln zł.

Za­dłu­że­nie firm, ban­ków oraz sa­mo­rzą­dów prze­kro­czy­ło w stycz­niu próg 100 mld zł. Wy­nio­sło do­kład­nie 101,8 mld zł. By­ło o 4,4 mld zł (4,3 proc.) wyż­sze niż na ko­niec grud­nia 2011 r.

– To po­ka­zu­je, że ta­ka for­ma fi­nan­so­wa­nia jest co­raz bar­dziej atrak­cyj­na – mó­wi Mi­ro­sław Du­dziń­ski, dy­rek­tor w Fitch Ra­tings.

Ten wzrost za­dłu­że­nia emi­ten­tów to w du­żej mie­rze efekt wzro­stu o 3 mld zł war­to­ści emi­sji pa­pie­rów krót­ko­ter­mi­no­wych (o za­pa­dal­no­ści zwy­kle od kil­ku dni do kil­ku mie­się­cy). Ta­kie pa­pie­ry emi­to­wał m.in. kon­cern PGNiG.

Więk­szość eks­per­tów jest zda­nia, że ro­la dłu­gu nie­skar­bo­we­go bę­dzie ro­sła. Zwłasz­cza że nie­któ­re ban­ki dzia­ła­ją­ce w Pol­sce już otrzy­ma­ły od eu­ro­pej­skich ma­tek li­mi­ty na fi­nan­so­wa­nia, jakiego mo­gą udzie­lić m.in. fir­mom. To bę­dzie mia­ło wpływ na za­in­te­re­so­wa­nie ryn­kiem dłu­gu ja­ko moż­li­wo­ścią po­zy­ska­nia środków przez firmy. Zwłasz­cza że tak­że in­we­sto­rzy co­raz chęt­niej się­ga­ją po te­go ty­pu in­stru­men­ty.