Kurs euro wzrósł z 4,33–4,35 zł do nawet 4,42 zł na przełomie października i listopada, osiągając najwyższy poziom od blisko trzech lat. Osłabienie złotego wynika m.in. z obaw o stan finansów publicznych i sytuację polityczną w Polsce.
Słaby złoty podnosi wartość pożyczki SAFE
Słabszy złoty oznacza wzrost wartości wielomiliardowych zobowiązań zagranicznych w przeliczeniu na polską walutę. Dotyczy to również unijnej pożyczki w ramach programu SAFE.
Czytaj więcej
W grudniu RPP najprawdopodobniej nie podniesie stóp procentowych, jednak w pierwszym kwartale nie można tego wykluczyć. - Jest duży znak zapytania...
Polska ma otrzymać z programu 43,7 mld euro. Choć kwota w euro pozostaje niezmienna, jej równowartość w złotych zależy od kursu walutowego. Pod koniec maja, gdy podpisywano pierwsze umowy w ramach programu, euro kosztowało 4,21 zł, co oznaczało zobowiązanie w wysokości około 184 mld zł. Przy kursie 4,40 zł wartość ta wzrasta do ponad 192 mld zł, czyli o około 8 mld zł.
– Przestrzegałem, że może się tak stać. Od początku mówiłem, że na miejscu ministra finansów należałoby zabezpieczyć kurs walutowy – powiedział „Faktowi” Piotr Kuczyński z DI Xelion.
Ile Polska zapłaci za pożyczkę SAFE?
Na koszt pożyczki SAFE wpływa jednak nie tylko kurs euro, ale również oprocentowanie. Gdy rząd pracował nad programem w 2025 r., koszt finansowania wynosił 3,17 proc. Później wzrósł do 3,32 proc., a obecnie jest jeszcze wyższy.
Ministerstwo Finansów wyjaśnia, że oprocentowanie ustalane jest na okres roku i aktualizowane w kolejnych latach. Każda nowa transza pożyczki jest przypisywana do koszyka obligacji, na podstawie, którego określa się koszt finansowania Komisji Europejskiej.
Czytaj więcej
Komisja Europejska planuje do końca roku udostępnić unijnym państwom kolejne 20–21 mld euro na finansowanie projektów obronnych. O dodatkowe pożycz...
Z raportu KE wynika, że średni koszt finansowania pożyczek SAFE w pierwszym półroczu 2026 r. wyniósł 3,40 proc. Resort finansów podkreśla jednak, że dzięki wyższej wiarygodności kredytowej UE koszt pozyskania środków powinien być dla Polski znacznie niższy niż w przypadku samodzielnej emisji długu.
„Fakt” oszacował, jak zmiana oprocentowania może wpłynąć na łączny koszt odsetek od pożyczki SAFE:
- Przy oprocentowaniu 3,17 proc. odsetki wyniosłyby 38,8 mld euro.
- Przy 3,32 proc. wzrosłyby do 40,6 mld euro.
- Przy 3,40 proc. sięgnęłyby 41,6 mld euro.
Oznacza to, że wzrost oprocentowania z 3,32 do 3,40 proc. może zwiększyć łączne koszty odsetkowe o około 1 mld euro, czyli 4,4 mld zł. Są to jednak szacunki zakładające określony poziom oprocentowania, a nie ostateczny koszt pożyczki.
Czytaj więcej
Wysokie zadłużenie Polski to efekt wzmożonych wydatków na obronność - tłumaczył podczas kongresu „Dialog o Gospodarce” organizowanej przez Federacj...
Dla porównania, przy takim samym harmonogramie spłat finansowanie tej kwoty obligacjami oprocentowanymi na 6,18 proc. oznaczałoby 75,6 mld euro odsetek. Z kolei przy rentowności polskich 10-letnich obligacji denominowanych w euro na poziomie 3,74 proc. koszt odsetek wyniósłby 45,7 mld euro.
