Złoty może słabnąć. Co szkodzi polskiej walucie

Spadająca inflacja i sugestie dotyczące możliwości obniżek stóp procentowych w Polsce w tym roku mogą zaszkodzić naszej walucie – twierdzą eksperci.

Publikacja: 06.07.2023 03:00

Złoty może słabnąć. Co szkodzi polskiej walucie

Foto: Adobe Stock

Chociaż z reguły wakacyjne miesiące, takie jak lipiec i sierpień, kojarzą się raczej ze spokojniejszym okresem na rynkach, inwestorów czeka sporo emocji. Oczywiście na pierwszym planie będzie Rezerwa Federalna. Na ostatnim posiedzeniu znów uderzyła ona w jastrzębie tony (mimo braku podwyżki stóp), jednak rynki niewiele sobie z tego zrobiły. Miesiąc temu to właśnie oczekiwania dotyczące działań i retoryki Fedu zdominowały typy ekspertów do portfeli foreksowych „Parkietu”. I chociaż nie brakuje opinii, że lipcowe posiedzenie będzie jeszcze ważniejsze, szczególnie w krótkim terminie, tak teraz eksperci raczej omijają wskazania, które będą na pierwszej linii frontu po decyzji bankierów centralnych.

Mocne argumenty

Dobrze widać to chociażby na przykładzie typów walutowych. O ile miesiąc temu aż w 11 z 12 typów walutowych pojawił się dolar, o tyle teraz „zielony” nie jest już tak popularny. Jeśli szukać jakiegoś wspólnego mianownika w tej części rynku, to będzie to przede wszystkim złoty i jego oczekiwana słabość czy to względem dolara, czy też euro.

– Niewykluczone, że „sekwencja ruchu” na złotym została już odwrócona. Drugie półrocze może przynieść większą nerwowość wokół polskiej waluty za sprawą dyskusji wokół obniżek stóp przez RPP oraz kwestii wyborów parlamentarnych jesienią – uważa Marek Rogalski, analityk DM BOŚ, który typuje zwyżki pary walutowej EUR/PLN.

– Pogarszający się dyferencjał stóp procentowych pomiędzy Polską a strefą euro zacznie wywierać presję na złotego, co powinno doprowadzić do rozwinięcia się ruchu korekcyjnego na mocno wyprzedanej parze walutowej – dodaje Andrzej Kiedrowicz z PKO BP.

Na słabość złotego, tyle że w zestawieniu z dolarem, stawia z kolei Mateusz Namysł z Santander BM. – Różnica między poziomem inflacji pomiędzy Polską a Stanami Zjednoczonymi przy zmniejszającym się dysparytecie stóp procentowych uzasadnia zwiększone prawdopodobieństwo ruchu wzrostowego USD/PLN – uważa Mateusz Namysł.

Czytaj więcej

Prof. Jerzy Hausner: Zapowiedź obniżki stóp procentowych to błąd

Szukanie okazji inwestycyjnych

W kategorii surowce i towar, tak jak miesiąc temu, w typach ekspertów dominują metale szlachetne. O ile jednak wcześniej dominowało przekonanie, że ich ceny powinny rosnąć, o tyle teraz sytuacja nieco się skomplikowała.

– Perspektywa dalszego wzrostu realnych stóp procentowych w USA będzie powodować, że atrakcyjność złota zmaleje jako aktywa niedochodowego – uważa Łukasz Zembik, analityk Oanda TMS Brokers. W metale szlachetne, a konkretnie w srebro, wierzy wciąż Mateusz Namysł. – Zakładany wzrost awersji do ryzyka na rynkach powinien przełożyć się na większe zainteresowanie metalami szlachetnymi. W kontekście samego srebra odnotowywane jest zwiększone zainteresowanie metalem powiązane z jego możliwym wykorzystaniem w technologiach związanych z transformacją energetyczną – twierdzi Namysł.

Czytaj więcej

Krajowe obligacje odzyskują siłę przyciągania?

W lipcu zmiany zaszły także w przypadku typów dotyczących indeksów giełdowych. Miesiąc temu uwaga większości koncentrowała się przede wszystkim na wskaźnikach azjatyckich. Teraz częściej pojawiają się typy związane z rynkiem amerykańskim. Eksperci stawiają m.in. na słabość indeksu Russell 200. – Relatywnie słaby od marca segment amerykańskich małych spółek w ostatnich tygodniach nieco odreagował w górę, co przy domniemaniu ponowienia trendu spadkowego wydaje się stanowić dobrą okazję do dołączenia do rynku niedźwiedzia. Przy tym wydaje się, iż małe spółki będą szczególnie podatne na recesyjne sygnały ze strony inwersji krzywej dochodowości – uważa Sobiesław Kozłowski z Noble Securities.

Chociaż z reguły wakacyjne miesiące, takie jak lipiec i sierpień, kojarzą się raczej ze spokojniejszym okresem na rynkach, inwestorów czeka sporo emocji. Oczywiście na pierwszym planie będzie Rezerwa Federalna. Na ostatnim posiedzeniu znów uderzyła ona w jastrzębie tony (mimo braku podwyżki stóp), jednak rynki niewiele sobie z tego zrobiły. Miesiąc temu to właśnie oczekiwania dotyczące działań i retoryki Fedu zdominowały typy ekspertów do portfeli foreksowych „Parkietu”. I chociaż nie brakuje opinii, że lipcowe posiedzenie będzie jeszcze ważniejsze, szczególnie w krótkim terminie, tak teraz eksperci raczej omijają wskazania, które będą na pierwszej linii frontu po decyzji bankierów centralnych.

Pozostało 82% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Finanse
SEC uchyla drzwi dla etherowych funduszy ETF
Finanse
Rynek liczy, że SEC zatwierdzi ETF-y na ether
Finanse
MF: W nowej radzie fiskalnej mają zasiadać niezależni eksperci i praktycy
Finanse
Niemcy dały zgodę na wykorzystanie zamrożonych rosyjskich aktywów
Finanse
G7 i UE chcą przejąć dochody z rosyjskich aktywów. MFW broni Kremla
Materiał Promocyjny
CERT Orange Polska: internauci korzystają z naszej wiedzy