Finanse Druk miliardów euro przed QE Banki centralne krajów strefy euro kupiły po cichu w ostatniej dekadzie aktywa za miliardy euro używając mało znanego mechanizmu, który pozwala im drukować pieniądze na inne cele niż na politykę pieniężną — wynika z opracowania naukowca
Program ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE) przez EBC o wartości 1,5 bln euro jest dobrze znany, a o istnieniu tego mechanizmu skupu obligacji i innych aktywów podał po raz pierwszy Daniel Hoffmann.
Jego praca będącą częścią pracy doktorskiej, opublikowana z przedmową szefa instytutu Ifo, Hansa-Wernera Sinna, jednego z najzagorzalszych krytyków EBC w niemieckiej debacie, zwiększyła krytyczne nastawienie w Niemczech do braku przejrzystości w banku centralnym strefy euro. Łączne aktywa w dyspozycji banków centralnych krajów eurolandu, wykraczające ponad normalne operacje w ramach polityki pieniężnej, wzrosły pod koniec 2014 r. do 623 mld euro z 214 mld w 2005 r. — twierdzi Hoffmann, który dodał dane z bilansów tych banków.
Opracowanie zastanawia się nad wykorzystywaniem tego mechanizmu — nie w celach pieniężnych, np. w zarządzaniu funduszami emerytalnymi załóg banków centralnych — zwłaszcza w latach kryzysu finansowego 2008-12, gdy rosnąca rentowność rządowych obligacji skłoniła kilka krajów do ubiegania się o pomoc finansową. Kupno aktywów zwiększyło się wyraźnie w latach kryzysu zwłaszcza przez banki centralne Francji, Włoch, Grecji i Irlandii.
- Nie widzę żadnego problemu ze zwiększeniem przejrzystości w tej sprawie, ale decyzję musi podjąć rada zarządzająca — stwierdził członek zarządu EBC, Peter Praet w wywiadzie dla „Handelsblatta".
