Inwestycje w surowce. Fundusze i spółki surowcowe

Ostatni wzrost cen na rynkach surowcowych to efekt niestabilnej sytuacji politycznej na Bliskim Wschodzie oraz zasilenia europejskich banków tanim pieniądzem. Nie są to bodźce działające w długim terminie. Dlatego się wydaje, że z inwestycjami w surowce lepiej wstrzymać się do momentu, kiedy ożywienie w gospodarce stanie się faktem. Obecnie światowa gospodarka jest w słabej kondycji. A dekoniunktura nie sprzyja wzrostowi cen surowców, szczególnie tych wykorzystywanych przez przemysł.

Jednak w długim terminie zdaniem analityków inwestycje w surowce będą opłacalne. – Przyczyni się do tego wzrost liczby ludności i większa zamożność społeczeństw w krajach rozwijających się. Efektem tego będzie wyższy popyt na nowe domy i dobra konsumpcyjne – twierdzi Karol Godyń, zarządzający funduszami w BPH TFI.

Jego zdaniem podwyżce cen na rynku surowców sprzyja również ekspansja monetarna przeprowadzana na niespotykaną dotąd skalę, powodująca dewaluację pieniądza.

Oddziaływanie różnych czynników

Surowce to bardzo niejednorodna grupa. Ceny metali przemysłowych (miedź, aluminium) i surowców energetycznych (ropa, węgiel) rosną, kiedy gospodarka światowa się rozwija. Wpływ na ceny ropy dodatkowo ma polityka. Sytuacja na rynku towarów rolnych jest uzależniona przede wszystkim od wielkości zbiorów (podaży) w danym roku. Z kolei popularność złota rośnie w czasie kryzysu gospodarczo-politycznego. Kruszec ten jest traktowany też jako ochrona przed inflacją.

Ceny surowców kształtują się też pod wpływem spekulacji, czyli gry na wzrost lub spadek cen w krótkim terminie. Z tego powodu rynki surowcowe są bardzo zmienne. Często po skoku cen następuje gwałtowny spadek.

Trzeba również pamiętać, że na światowych rynkach towarowych handel odbywa się w dolarach, więc ceny surowców są ściśle związane z jego notowaniami. Kiedy waluta amerykańska się osłabia, surowce zyskują na wartości. I na odwrót.

Oferta funduszy

Według ekspertów najlepiej, aby udział surowców w portfelu inwestycyjnym był stały. Na świecie wynosi on 5 – 10 proc.

– Polska wygląda pod tym względem mizernie. Często ludzie trzymają część oszczędności w złocie. My polecamy większą dywersyfikację i inwestowanie w koszyki surowców. Dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny funduszu surowcowego zawiera od kilkunastu do kilkudziesięciu surowców z wszystkich segmentów rynku – wyjaśnia Karol Godyń.

Najpopularniejsze sposoby inwestowania w surowce to zakup jednostek funduszy operujących na tym rynku lub produktów strukturyzowanych.

W Polsce mało jest funduszy stricte surowcowych, czyli lokujących większość środków bezpośrednio w surowce poprzez kontrakty terminowe czy zagraniczne fundusze odzwierciedlające koszyki surowców (tzw. ETF). Większość krajowych funduszy inwestuje w akcje spółek surowcowych, zarówno polskich, jak i zagranicznych. Przykładem są: BPH Globalny Żywności i Surowców, Idea Surowce Plus, Skarbiec Rynków Surowcowych, Opera Substantia. pl.

Są też fundusze, które inwestują w spółki z rynku energii, np. Arka BZ WBK Energii, Pioneer Surowców i Energii, ING SFIO Subfundusz Sektora Energii (L). Dwa pierwsze fundusze po trzech latach mogą pochwalić się dobrymi wynikami, odpowiednio: 51 proc. i 48,2 proc.

Jeszcze większe zyski mają fundusze surowcowe, które koncentrują się na rynku metali szlachetnych, np. Investor Gold FIZ, Investor Gold Otwarty, Superfund GoldFuture. Investor Gold FIZ w ciągu trzech lat zarobił aż 70 proc.

Struktury z ochroną kapitału

Osoby mające rachunek maklerski mogą samodzielnie kupić na giełdzie akcje spółek surowcowych, takich jak: KGHM, Bogdanka, PKN Orlen, Lotos czy Synthos; ich notowania powiązane są z cenami miedzi, węgla czy ropy.

Można się też zdecydować na produkty strukturyzowane powiązane z notowaniami surowców. Kupuje się je w drodze subskrypcji, trwającej zwykle kilka tygodni. Do 16 marca prowadzone są zapisy na trzyletni produkt Nord Reflex oparty na cenach ropy naftowej.

Struktury co pewien czas oferują banki, m.in.: Bank DnB Nord, Citi Handlowy, Noble Bank, Bank Zachodni WBK, grupa KBC, Raiffeisen Bank czy firmy: np. Wealth Solutions, NWAI. Produkty takie tworzone są na określony czas, np. trzy lata. Większość z nich gwarantuje pełną ochronę kapitału pod warunkiem, że środki nie zostaną wycofane przed końcem inwestycji.

Powiedzieli:

Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank Polska

Po tegorocznym odbiciu cen surowców ich potencjał wzrostu w krótkim terminie jest ograniczony. Nie można wykluczyć nawet chwilowego spadku. Jednak rosnące koszty wydobycia, poprawa perspektyw gospodarczych i wciąż wyjątkowo łagodna polityka monetarna w krajach rozwiniętych powinny w dłuższym okresie doprowadzić do dalszego wzrostu. Dobre perspektywy są przed metalami przemysłowymi (np. miedź, aluminium). Ich notowania powinny rosnąć w wyniku powrotu ożywienia w sektorze wytwórczym. Udział surowców w portfelu nie powinien być zbyt duży, bo są to aktywa stosunkowo ryzykowne. Notowania większości z nich są silnie powiązane ze zmianami koniunktury w gospodarce. Dlatego gdy pojawiają się sygnały spowolnienia, należy rozważyć wycofanie się z inwestycji. Na rynek surowcowy dobrze jest powrócić wraz z pierwszymi oznakami ożywienia.