Pekao w II kwartale wypracował 540 mln zł zysku netto, o 0,7% więcej niż średnia prognoz. Rezultat jest lepszy o 1% niż rok temu i o 38% niż w poprzednim kwartale (kwartalna duża poprawa to efekt obciążenia pierwszych trzech miesięcy kosztami składek na Bankowy Fundusz Gwarancyjny). Słaba poprawa rok do roku to efekt zaksięgowania 50 mln zł rezerw na program dobrowolnych odejść. Bank podaje, że gdyby nie ten efekt, zysk urósłby o 7%.
Akcje Pekao drożeją dzisiaj o ponad 7%, co jednak prawdopodobnie głównie jest reakcją na wczoraj podaną informację o odstąpieniu od fuzji z Aliorem. Notowania tego banku, który wyniki poda jutro, zyskują 4,5%.
W II kwartale wynik odsetkowy Pekao wzrósł o 8.7% r/r, ukształtował się na poziomie oczekiwań rynkowych. Marża odsetkowa nie zmieniła się w stosunku I kwartału i wyniosła 2.8% (+0.0pp r/r). Wynik z tytułu prowizji wzrósł o 6.0% rok do roku, o ponad 2% był on lepszy od oczekiwań rynkowych. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były zbliżone do wypracowanych w poprzednich okresach.
Widoczny jest jednak spory wzrost kosztów działalności. Wydatki banku ukształtowały się na poziomie wyższym od analogicznej pozycji rok temu o 13.3% były jednocześnie o prawie 2% wyższe od oczekiwań rynkowych. Wysoki wzrost kosztów to skutek utworzenia wspomnianej rezerwy na odprawy (47 mln zł). Widać jednak także spory wzrost kosztów wynagrodzeń do 470 mln zł z 403 mln zł rok temu. W tym okresie Pekao zanotował wzrost przychodów o 9.2% r/r – wynik operacyjny poprawił się w ciągu roku o 5.6% (+10.6% po korekcie). Współczynnik koszty/dochody (bez podatku bankowego) wyniósł 48.3% i był wyższy niż w I kw. 2018 roku o 0.2pp (+9.2pp r/r).
Pozytywny jest niewielki spadek odpisów na rezerwy. Bank zawiązał w II kwartale rezerwy w wysokości 0.4% wartości portfela w stos. rocznym, ukształtowały się one na poziomie o 7% poniżej oczekiwań rynkowych (-9.2% kw./kw., rok do roku wzrost o prawie 8%). Udział NPL w portfelu w II kwartale wzrósł o 0.1pp i wyniósł 5.7% przy spadku wskaźnika pokrycia o 1.1pp do poziomu 65.8%.
