Zysk netto grupy Banku Pekao w IV kwartale 2016 roku wyniósł 494,7 mln zł i okazał się o 3 proc. wyższy od konsensusu PAP, który zakładał wynik na poziomie 478,5 mln zł (oczekiwania czternastu biur maklerskich co do zysku netto za IV kwartał wahały się od 451 mln zł do 525 mln zł). To rezultat o 13 proc. lepszy niż rok temu i o 5 proc. gorszy niż w poprzednim kwartale.
Wynik odsetkowy banku w IV kwartale wyniósł 1,113 mld zł i był zgodny z oczekiwaniami analityków, którzy szacowali, że wyniesie on 1,116 mld zł (w przedziale oczekiwań 1,095-1,131 mld zł). Wynik odsetkowy wzrósł 5 proc. rdr i pozostał na poziomie z III kwartału 2016 roku. Wynik z prowizji wyniósł 500,5 mln zł i również był zbieżny z szacunkami rynku, który spodziewał się 493,8 mln zł (oczekiwania wahały się od 485 mln zł do 500 mln zł). Wynik prowizyjny spadł 1 proc. rdr i wzrósł 2 proc. kdk.
Ogólne koszty administracyjne razem z amortyzacją i uwzględnieniem podatku bankowego wyniosły w IV kwartale 1,004 mld zł. Bez podatku bankowego koszty te wyniosły 876,7 mln zł i były zgodne z oczekiwaniami (878,8 mln zł). W całym 2016 r. bank zapłacił 449,5 mln zł podatku bankowego. Wskaźnik kosztów do dochodów wynosi 43,7 proc. Elementem, który spowodował lekkie przebicie konsensusu wyniku netto były odpisy z tytułu utraty wartości kredytów, które wyniosły w IV kwartale 2016 roku 106,2 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem wyższych o 20 proc. odpisów na poziomie 133,5 mln zł. To skutek zdarzenia jednorazowego związanego z odzyskami z obrezrewowanych ekspozycji korporacyjnych. Koszty ryzyka spadły do 38bp z 48pb w 3Q16 oraz z 40pb w 4Q15.
„Wyniki Pekao za 4Q16 oceniamy neutralnie. Przychody podstawowe były zgodne z oczekiwaniami, pozytywnie zaskoczyły rezerwy, jednak było to związane ze zdarzeniami jednorazowymi. Bank w dalszym ciągu utrzymuje bardzo dobrą kontrolę kosztów. Z kolei po zamykaniu nisko marżowych ekspozycji w ostatnich kwartałach, książka kredytów odbudowuje się bardzo stopniowo. Zwracamy również uwagę, że spadek skorygowanego zysku netto w 4Q16 (-4 proc. r/r), w pewnym stopniu wynikał z wysokiej bazy wyniku na sprzedaży AFS (PLN 59m vs. PLN 9m w 4Q16)” – zwracają uwagę analitycy Vestor DM.
Analitycy zwracają uwagę na powolną odbudowę wolumenów kredytowych. „Kredyty netto były płaskie, ale wzrosły o 1 proc. kw./kw. po 1 proc. wzroście kw./kw. (-2 proc. r/r) w 3Q16. Depozyty zwiększyły się o 7 proc. r/r, (9 proc. kw./kw.) vs. odpowiednio -1 proc. r/r oraz 0 proc. kw./kw. w 3Q16”.
