Agen­cja Mo­ody's wpi­sa­ła na li­stę ob­ser­wa­cyj­ną 114 in­sty­tu­cji fi­nan­so­wych z 16 państw Eu­ro­py (nie ma wśród nich pol­skich ban­ków). Jed­no­cze­śnie za­po­wie­dzia­ła, że mo­że ob­ciąć ra­tin­gi 17 mię­dzy­na­ro­do­wym ban­kom in­we­sty­cyj­nym (z cze­go dziewięć zna­la­zło się na li­ście ob­ser­wa­cyj­nej 114 eu­ro­pej­skich in­sty­tu­cji).

Cre­dit Su­is­se, Mor­gan Stan­ley i UBS mo­gą zo­stać zde­gra­do­wa­ne o trzy po­zio­my. Gold­ man Sachs, Ci­ti­gro­up, JPMor­gan Cha­se, Deut­sche Bank, HSBC, BNP?Pa­ri­bas, Barc­lays, Credt Agri­co­le, Ma­cqu­arie Gro­up i Roy­al Bank of Ca­na­da zna­la­zły się w gru­pie, któ­rej gro­zi cię­cie ra­tin­gu o dwa stop­nie.

Ostrze­że­nie agen­cji Mo­ody's źle wpły­nę­ło na na­stro­je na ryn­kach. Eu­ro­pej­skie in­dek­sy gieł­do­we tra­ci­ły w czwar­tek po po­łu­dniu na­wet po wię­cej niż 1 proc.

Kre­dy­to­wa czyst­ka

Mo­ody's zde­cy­do­wał się przyj­rzeć ra­tin­gom po­nad 100 in­sty­tu­cji fi­nan­so­wych, głów­nie w związ­ku z kry­zy­sem za­dłu­że­nio­wym w stre­fie eu­ro, ale i  ko­niecz­no­ścią speł­nie­nia przez ban­ki no­wych wy­mo­gów sta­wia­nych przez re­gu­la­to­rów. Naj­wię­cej spo­śród in­sty­tu­cji wcią­gnię­tych na ne­ga­tyw­ną li­stę ob­ser­wa­cyj­ną ma sie­dzi­by we Wło­szech (24) oraz w Hisz­pa­nii (21), czy­li w dwóch du­żych pań­stwach z pe­ry­fe­rii eu­ro­lan­du.

z 16 krajów Eu­ro­py po­cho­dzą in­sty­tu­cje fi­nan­so­we na negatywnej liście Moody's

„Fir­my dzia­ła­ją­ce na ryn­kach ka­pi­ta­ło­wych mu­szą się zma­gać z wie­lo­ma ewo­lu­ują­cy­mi wy­zwa­nia­mi, ta­ki­mi jak bar­dziej kru­che wa­run­ki fi­nan­so­wa­nia, więk­sze spre­ady kre­dy­to­we, zwięk­szo­ne wy­ma­ga­nia sta­wia­ne przez re­gu­la­to­rów i trud­niej­sze wa­run­ki dzia­ła­nia" – napisał Mo­ody's.

Rów­nież kon­ku­ren­cyj­ne agen­cje do­ko­nu­ją prze­glą­du ra­tin­gów du­żych in­sty­tu­cji fi­nan­so­wych. Stan­dard &?Po­or's zmie­nił w li­sto­pa­dzie ze­szłe­go ro­ku kry­te­ria oce­nia­nia wia­ry­god­no­ści kre­dy­to­wej i za­czął do­sto­so­wy­wać do nich swo­je ra­tin­gi. Fitch roz­po­czął prze­gląd ra­tin­gów du­żych ban­ków w czwar­tym kwar­ta­le 2011 r.

– Agen­cje ob­ni­ża­ją ra­tin­gi ban­ków w ślad za cię­cia­mi ocen kre­dy­to­wych państw. Je­śli więc ra­tin­gi państw bę­dą da­lej ob­ni­ża­ne, ob­cię­te zo­sta­ną także oce­ny ban­ków. Nie in­we­sto­wał­bym obec­nie w sek­tor fi­nan­so­wy. Gro­ma­dzi się nad nim zbyt wie­le ciem­nych chmur – twier­dzi Pre­drag Du­kic, stra­teg z fir­my CM Ca­pi­tal Mar­kets. – Dla ban­ków pod­nie­sie­nie te­raz ka­pi­ta­łów zgod­nie z wy­ma­ga­nia­mi re­gu­la­to­rów jest już i tak trud­ne. Cię­cia ra­tin­gów mo­gą spra­wić, że sta­nie się to jesz­cze trud­niej­sze i bar­dziej kosz­tow­ne – wska­zu­je Jim An­tos, ana­li­tyk z Mi­zu­ho Se­cu­ri­ties.

Mniej­sze zna­cze­nie

Część ana­li­ty­ków wska­zu­je jed­nak, że na­wet gdy­by do­szło do ma­so­we­go cię­cia ra­tin­gów ban­ków przez Mo­ody's, nie powinno ono zachwiać rynkami. – Prze­gląd ra­tin­gów do­ko­na­ny przez Mo­ody's bę­dzie miał do­syć ogra­ni­czo­ny wpływ na ryn­ki fi­nan­so­we, któ­re w ostat­nich mie­sią­cach zdo­ła­ły się już przy­sto­so­wać do no­we­go śro­do­wi­ska, w któ­rym dzia­ła­ją ban­ki. Wia­do­mo by­ło, że ban­ki bę­dą dzia­łać bar­dziej kon­ser­wa­tyw­nie z po­wo­du cięższych re­gu­la­cji – twier­dzi Le­wis Wan, dy­rek­tor in­we­sty­cyj­ny w Pri­de In­ve­st­ments Gro­up.

In­we­sto­rzy od wie­lu mie­się­cy zda­ją so­bie spra­wę z te­go, że ra­tin­gi in­sty­tu­cji fi­nan­so­wych są za­gro­żo­ne z po­wo­du kry­zy­su w stre­fie eu­ro. Jed­nakże nie do­pro­wa­dzi­ło to do ma­so­wej wy­prze­da­ży ob­li­ga­cji emi­to­wa­nych przez ban­ki.

We­dług da­nych Bank of Ame­ri­ca Mer­rill Lynch od koń­ca li­sto­pa­da 2011 r. do 13 lu­te­go 2012 r. ob­li­ga­cje ban­ków z USA, Eu­ro­py i Azji zdro­ża­ły śred­nio o 5,8 proc. To naj­więk­szy od 2009 r. skok ich cen w tak krót­kim okre­sie. Po­dob­ne zja­wi­sko można by­ło za­ob­ser­wo­wać w sierp­niu 2011 r., po po­zba­wie­niu USA naj­wyż­sze­go ra­tin­gu. Ame­ry­kań­skie ob­li­ga­cje wów­czas zy­ski­wa­ły.