Trwa­ją­ca od po­cząt­ku ro­ku wzro­sto­wa ten­den­cja na ryn­kach wscho­dzą­cych, w mi­nio­nym ty­go­dniu nie­co wy­ha­mo­wa­ła. Wskaź­nik MSCI EM, głów­nie za spra­wą gieł­d chiń­skiej i ro­syj­skiej, zy­skał 0,3 proc. W od­wro­cie by­ły na­to­miast par­kie­ty w Tur­cji i w Pol­sce.

To, co po­mo­gło gieł­dzie ro­syj­skiej, czy­li dro­że­ją­ce na świe­cie ro­pa naf­to­wa i in­ne su­row­ce, za­nie­po­ko­iło in­we­sto­rów na in­nych par­kie­tach. In­deks gieł­dy ro­syj­skiej w po­nad 60 proc. skła­da się z firm su­row­co­wych. Przy po­nad 5-proc. zwyż­ce in­dek­su su­row­ców (CRB) nie mo­że dzi­wić, że ro­syj­ska gieł­da uro­sła o po­nad 2 proc. Ale w in­nych kra­jach, któ­re są do­staw­ca­mi  su­row­ców, na­stro­je nie by­ły już tak do­bre. Zwłasz­cza w ob­li­czu ma­kro­eko­no­micz­nych da­nych po­ka­zu­ją­cych, że na­dzie­je na wy­raź­ne oży­wie­nie go­spo­dar­cze w kra­jach roz­wi­nię­tych wca­le nie mu­szą się zi­ścić.

Naj­moc­niej po­ta­nia­ły ak­cje no­to­wa­ne w Tur­cji. In­deks tam­tej­szej gieł­dy spadł o 2,2 proc. Re­ali­za­cję zy­sków wi­dać też by­ło na tu­rec­kiej wa­lu­cie i ob­li­ga­cjach.

W War­sza­wie WI­G20 stra­cił po­nad 2 proc. W znacz­nym stop­niu przy­czy­ni­ła się do te­go prze­ce­na ak­cji PGE, gdzie w związ­ku ze sprze­da­żą pa­kie­tu na­le­żą­ce­go do Skar­bu Pań­stwa po­ja­wi­ła się znacz­na po­daż. Ale po­zby­wa­no się też ak­cji naj­więk­szych ban­ków: PKO BP i Pe­kao, któ­re ma­ją istot­ny udział w in­dek­sie.

Fa­tal­ny ty­dzień ma­ją za so­bą ak­cjo­na­riu­sze PBG, któ­ry już w po­ło­wie mar­ca opu­ści pre­sti­żo­wy in­deks WI­G20. Pa­pie­ry bu­dow­la­nej spół­ki stra­ci­ły w cią­gu pię­ciu se­sji po­nad 20 proc.  Spad­ki na ryn­ku rów­no­wa­żył nie­co KGHM, któ­re­mu po­mo­gły dro­że­ją­ce su­row­ce i ko­lej­ne do­nie­sie­nia o ka­na­dyj­skich pla­nach fir­my.

W tym ro­ku GPW, obok gieł­dy w RPA, jest jed­nym z naj­słab­szych par­kie­tów. Ak­cje zy­ska­ły nie­speł­na 8 proc., pod­czas gdy śred­nio na emer­ging mar­kets  in­dek­sy ro­sły dwa ra­zy bar­dziej. Bio­rąc pod uwa­gę da­ne i pro­gno­zy do­ty­czą­ce na­sze­go kra­ju, na­praw­dę trud­no wy­tłu­ma­czyć tak du­żą sła­bość war­szaw­skiej gieł­dy, zwłasz­cza że ak­cje wciąż są re­la­tyw­nie ta­nie na tle in­nych ryn­ków wscho­dzą­cych.

Wy­da­rze­niem te­go ty­go­dnia bę­dzie śro­do­wa in­for­ma­cja do­ty­czą­ca wiel­ko­ści ope­ra­cji re­fi­nan­so­wa­nia ban­ków eu­ro­pej­skich przez Eu­ro­pej­ski Bank Cen­tral­ny. Ostat­nie ta­kie dzia­ła­nie z koń­ca grud­nia wy­raź­nie po­mo­gło ryn­kom ak­cji.