Złoty nigdy nie był tak słaby wobec czeskiej korony. Skąd się bierze jej siła?

– Jastrzębie nastawienie w połączeniu z gotowością do interwencji czynią koronę atrakcyjniejszą walutą od złotego – zauważa Matys.

Takiej słabości względem korony jak w ostatnich trzech latach złoty nie notował jeszcze nigdy – umocniła się ona prawie o 20 proc. Jednak podobną tendencję widać było już w poprzednich latach (w ciągu ostatnich 10 lat złoty był silniejszy od węgierskiego forinta i zachowywał się podobnie do rumuńskiego leja).

Zdaniem Piotra Popławskiego, ekonomisty i stratega ING Banku Śląskiego, za historycznie lepszym zachowaniem korony stało kilka kwestii. – Czechy zawsze miały lepszy bilans handlowy, a to czynnik, który wspiera walutę. Do tego w ostatnich latach doszedł problem kredytów frankowych. Po kolejnych niekorzystnych dla banków orzeczeniach sądów musiały one zwiększać rezerwy w walucie obcej, sprzedając złotego – wylicza specjalista.

Na pierwszy plan wysuwają się jednak różnice w polityce banków centralnych, które dały o sobie znać już w 2008 r. Wówczas Czesi nie przeciwdziałali umocnieniu lokalnej waluty, choć w Polsce tak robiono, aby pomóc eksporterom. W ostatnich latach te różnice tylko się nasilały. Od wybuchu pandemii zamiast wymieniać wpływy z funduszy unijnych na rynku, nasz bank centralny emitował krajową walutę, zapobiegając umacnianiu się złotego.

– To przyczyniło się do przyspieszenia wzrostu cen w sklepach, a przecież średnią z odczytów inflacji za ostatnie miesiące zaniżyły stosowane przez rząd działania osłonowe. Do tego Polska doświadczyła też znacznie silniejszego napływu uchodźców, których utrzymanie wymagało zwiększenia importu, a jednocześnie wysyłane przez nich na Ukrainę transfery obciążały rachunek bilansu płatniczego – zauważa Popławski.