Wysokie zyski z akcji City Interactive

Przez ostatnie sześć miesięcy najwięcej można było zarobić na akcjach oraz agresywnych funduszach inwestycyjnych. Jednak spośród 378 akcji spółek notowanych na giełdzie na początku czerwca tego roku niespełna połowa przyniosła zyski. Poza tym nie zawsze były one zadowalające, zwłaszcza w zestawieniu z wysokim ryzykiem towarzyszącym inwestycjom giełdowym. Jeśli przyjmiemy, że zadowala nas zysk np. dwukrotnie przewyższający odsetki od lokaty bankowej, okaże się, że w minionym półroczu warunek ten spełniła zaledwie co trzecia firma.

[b][link=http://www.rp.pl/galeria/274310,2,572124.html]Zobacz najlepsze inwestycje ostatnich sześciu miesięcy[/link][/b]

Najwięcej – prawie 330 proc. przez sześć miesięcy – można było zarobić na akcjach City Interactive. Jest to producent i dystrybutor gier komputerowych. Ten imponujący rezultat można uzasadnić wynikami finansowymi.

[b][link=http://www.rp.pl/galeria/274310,3,572124.html]Zobacz, ile zysku przyniosły depozyty bankowe[/link][/b]

Zupełnie inaczej jest w przypadku spółki Beef-San, której akcje też mocno podrożały, prawie o 200 proc. Firma ta jest, przynajmniej na razie, nierentowna. Kurs jej akcji wzrósł, ponieważ inwestorzy liczą na dobre efekty zmiany profilu działalności z branży mięsnej na finansową. Kupowali więc tylko obietnice.

[srodtytul]Wysokie ryzyko[/srodtytul]

Bardzo potaniały akcje Ireny i Techmeksu. Sytuacja finansowa obu firm jest zła.

Wśród outsiderów dość nieoczekiwanie pojawiła się spółka Bomi. Pół roku temu nic nie zapowiadało katastrofy. Jej giełdowa wycena na tle konkurencji była atrakcyjna. Wskaźniki zadłużenia znajdowały się na bezpiecznym poziomie. Pewne zastrzeżenia mogła budzić rentowność, ale nie przeszkadzało to krajowym funduszom inwestycyjnym w zwiększaniu zaangażowania w akcjonariacie spółki.

[b][link=http://www.rp.pl/galeria/274310,4,572124.html]Zobacz wyniki inwestycji w akcje 20 największych spółek giełdowych[/link][/b]

Po publikacji raportu kwartalnego okazało się jednak, że Bomi ma stratę, która na koniec roku powiększy się do przeszło 100 mln zł. Na efekty nie trzeba było długo czekać. Kurs akcji spółki gwałtownie spadł. I nieźle zapowiadająca się inwestycja w efekcie przyniosła ponad 50-proc. stratę.

Przykład ten pokazuje, jak bardzo ryzykowne bywają nawet te inwestycje giełdowe, które nie mają charakteru spekulacyjnego. Dlatego tak ważne jest odpowiednie zróżnicowanie portfela. Dzięki niemu potencjalne straty można ograniczyć.

[srodtytul]Kolosy nie są złe[/srodtytul]

Wśród największych firm – średnio przez sześć miesięcy kursy ich akcji wzrosły o 11,4 proc. – tylko trzy: KGHM, BRE i PKN Orlen przyniosły zyski powyżej przeciętnych. Najlepiej wypadł KGHM. Cena jego papierów zwiększyła się o przeszło 40 proc.

Obecnie na giełdach światowych, w tym na warszawskiej, tematem numer jeden jest zadłużenie Irlandii. Pakiet ratunkowy dla tego kraju został zatwierdzony, ale obawy pozostały.

[b][link=http://rzeczpospolita.pl/pieniadze/oplacfunduszy2.12.pdf]Zobacz najlepsze i najsłabsze fundusze inwestycyjne[/link][/b]

Część analityków sugeruje, że grudzień i styczeń (w związku z tzw. rajdem Świętego Mikołaja) mogą być dla giełdy korzystne. Ale statystyki wcale tego nie potwierdzają. Z obserwacji WIG wynika, że ostatni raz dobry dla inwestorów przełom roku mieliśmy pięć lat temu.

[srodtytul]Większość funduszy na plusie[/srodtytul]

Korzystna sytuacja na rynku akcji przełożyła się na wyniki agresywnych funduszy inwestycyjnych, choć większości z nich nie udało się zarobić więcej, niż wyniosły benchmarki (wskaźniki służące do porównań). Spośród 310 dostępnych w czerwcu typów jednostek rozliczanych w złotych tylko 25 przyniosło straty. Największe, blisko 16 proc., odnotował Alior Short Equity. Ale jak wskazuje nazwa, jest to produkt do zarabiania na spadkach, podczas gdy indeksy giełdowe rosły.

Wśród funduszy inwestujących w akcje małych i średnich spółek konkurencję zdecydowanie pokonał fundusz z grupy Aviva. Zarobił ponad 20 proc., o 11 pkt proc. więcej, niż wyniosła średnia dla tej grupy funduszy i o przeszło 5 pkt proc. więcej niż drugi w tej klasyfikacji KBC Portfel Akcji Średnich. Fundusze prowadzone przez te TFI są także najlepsze w grupie akcji uniwersalnych.

W dole zestawienia znajdują się natomiast fundusze Skarbca. Warto zauważyć, że problemy z wynikami tych funduszy pojawiły się po odejściu ponad dwa lata temu zarządzającego Konrada Łapińskiego. W ostatnim czasie znów doszło do roszady w zespole zarządzającym, co częściowo potwierdza, że szefowie TFI nie byli zadowoleni z dokonań zespołu. A trzeba pamiętać, że każda zmiana zarządzającego pociąga za sobą konieczność przebudowy portfela inwestycyjnego, co z kolei wiąże się z dodatkowymi kosztami wpływającymi na końcowy wynik.

[srodtytul]Hossa w Ameryce Łacińskiej[/srodtytul]

Najwięcej zarobiły fundusze operujące za granicą. Wyróżnił się tu ING Ameryki Łacińskiej. To jedyny fundusz, który stworzył ofertę dla poszukujących okazji inwestycyjnych w tamtym regionie świata. Utworzenie go pod koniec ubiegłego roku okazało się strzałem w dziesiątkę. Na giełdach Ameryki Łacińskiej trwa hossa. Przez ostatnie sześć miesięcy kursy wzrosły tam o przeszło 40 proc. Fundusz ING pozwolił zarobić prawie 30 proc. W ciągu pół roku jego aktywa zwiększyły się o ponad 500 proc.

Jeśli ktoś dodatkowo podjął ryzyko walutowe, mógł zarobić nawet ponad 33 proc. Taki wynik wypracował dla swoich klientów Amplico Akcji Rynków Wschodzących rozliczany w dolarach. Fundusz ten inwestuje w tytuły uczestnictwa w funduszach PineBridge. Zarobił więc na tym, a dodatkowo na prawie 10-proc. umocnieniu dolara względem złotego.

[i]masz pytanie, wyślij e-mail do autora, [mail=c.adamczyk@rp.pl]c.adamczyk@rp.pl[/mail][/i]

[srodtytul]Jak liczyliśmy opłacalność[/srodtytul]

Wszystkie inwestycje rozpoczęliśmy 1 czerwca 2010 r., a efekty podsumowaliśmy 24 listopada.

[srodtytul]Obligacje skarbowe[/srodtytul]

Obliczyliśmy zyski ze wszystkich serii papierów skarbowych dostępnych na giełdzie. Na wykresie przedstawiliśmy najlepsze serie z poszczególnych typów obligacji. W wynikach zostały uwzględnione prowizje maklerskie.

[srodtytul]Akcje[/srodtytul]

Sprawdziliśmy, jakie były rezultaty jednorazowych inwestycji w akcje wszystkich spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. Założyliśmy, że kupując i sprzedając akcje, płacimy prowizję maklerską. Na wykresie podaliśmy wyniki inwestycji w papiery wchodzące w skład WIG20.

[srodtytul]Fundusze inwestycyjne[/srodtytul]

Jednostki funduszy kupowaliśmy i rozliczaliśmy według wartości aktywów netto przypadających na jednostkę.