Fun­du­sze mie­sza­ne ra­dzą so­bie zde­cy­do­wa­nie naj­sła­biej. W cią­gu ostat­nich trzech lat za­le­d­wie 18 proc. zrów­no­wa­żo­nych wy­pra­co­wa­ło wy­nik lep­szy od wzor­ca. W przy­pad­ku fun­du­szy sta­bil­ne­go wzro­stu od­se­tek ten  wy­no­si 28 proc.  Teo­re­tycz­nie te­go ty­pu pro­duk­ty po­win­ny w ostat­nich trzech la­tach do­brze wy­paść na tle wskaź­ni­ków ryn­ko­wych. Za­rów­no na gieł­dzie, jak i na ryn­ku ob­li­ga­cji (tam głów­nie in­we­stu­ją fun­du­sze mie­sza­ne) ko­niunk­tu­ra by­ła do­bra.

Jed­nak dla zde­cy­do­wa­nej więk­szo­ści za­rzą­dza­ją­cych od­po­wied­nie usta­wie­nie pro­por­cji mię­dzy ak­cja­mi i ob­li­ga­cja­mi oraz do­bór kon­kret­nych pa­pie­rów oka­zał się za­da­niem bar­dzo trud­nym. Po­ko­nać bench­mark uda­ło się na­praw­dę nie­licz­nym.

Trud­no w za­sa­dzie się dzi­wić, że klien­ci znie­chę­ci­li się do fun­du­szy mie­sza­nych. Świad­czy o tym sal­do wpłat i umo­rzeń jed­no­stek. W ubie­głym ro­ku w tej gru­pie by­ło ujem­ne (klien­ci wię­cej wy­co­fa­li pie­nię­dzy niż wpła­ci­li), wy­nio­sło mi­nus 3,4 mld zł. Na­to­miast ogól­ny bi­lans we wszyst­kich fun­du­szach był do­dat­ni (bli­sko 11 mld zł).

Wśród fun­du­szy zrów­no­wa­żo­nych wy­różni­ły się: PZU Zrów­no­wa­żo­ny, ING Zrów­no­wa­żo­ny oraz Uni­Ko­ro­na Zrów­no­wa­żo­ny. Wszyst­kie wy­pra­co­wa­ły wy­ni­ki naj­bar­dziej zbli­żo­ne do bench­mar­ku. Dwa pierw­sze zna­ko­mi­cie wy­pa­dły w krót­kich okre­sach (do ro­ku), na­to­miast Uni­Ko­ro­na mo­że po­chwa­lić się naj­lep­szy­mi wy­ni­ka­mi dłu­go­ter­mi­no­wy­mi.

War­to zwró­cić uwa­gę na wy­raź­ną po­pra­wę re­zul­ta­tów in­we­sty­cyj­nych fun­du­szu Skar­biec Wa­ga Zrów­no­wa­żo­ny. Zwłasz­cza w ze­sta­wie­niach obej­mu­ją­cych wy­ni­ki krót­ko­ter­mi­no­we pla­su­je się w ści­słej czo­łów­ce.

W ogó­le więk­szość fun­du­szy za­rzą­dza­nych przez Skar­biec TFI wy­raź­nie po­pra­wi­ła wy­ni­ki. Śmia­ło można to wią­zać ze zmia­na­mi, ja­kie od lip­ca 2011 ro­ku za­czę­ła wpro­wa­dzać Lud­mi­ła Fa­lak-Cy­niak, dy­rek­tor za­rzą­dza­ją­cy TFI.

Po­pra­wę naj­wy­raź­niej za­uwa­ży­li też klien­ci. W 2012 ro­ku w gru­pie ryn­ko­wych „śred­nia­ków" Skar­biec TFI był li­de­rem pod wzglę­dem przy­ro­stu ak­ty­wów. Na ko­niec ro­ku to­wa­rzy­stwo to za­rzą­dza­ło środ­ka­mi prze­kra­cza­ją­cy­mi 2,7 mld zł. Ozna­cza to wzrost o 52 proc., pod­czas gdy śred­ni wskaź­nik na ryn­ku wy­niósł nie­co po­nad 20 proc.

W gru­pie fun­du­szy sta­bil­ne­go wzro­stu li­de­rem ran­kin­gu zo­stał KBC Sta­bil­ny, któ­ry zdo­był 27,2 pkt na 28 możli­wych. Jest to za­słu­ga przede wszyst­kim bar­dzo do­brych, naj­moc­niej pre­mio­wa­nych wy­ni­ków trzy­let­nich. Ale i w po­zo­sta­łych okre­sach fun­dusz ra­dził so­bie do­brze.

Ko­lej­ne miej­sca za­ję­ły: ING Sta­bil­ne­go Wzro­stu oraz Skar­biec III Fi­lar; ten ostat­ni w trzech z pię­ciu ana­li­zo­wa­nych okre­sów był lide­rem.