Inflacja bazowa spadła we wrześniu. NBP podał najnowsze dane

Towary i usługi konsumpcyjne inne niż paliwa, nośniki energii i żywność potaniały we wrześniu po raz pierwszy od ponad trzech lat. To jednak tylko przerwa w marszu cen w górę.

Aktualizacja: 16.10.2023 15:24 Publikacja: 16.10.2023 14:22

Towary i usługi konsumpcyjne inne niż paliwa, nośniki energii i żywność potaniały we wrześniu

Towary i usługi konsumpcyjne inne niż paliwa, nośniki energii i żywność potaniały we wrześniu

Foto: Bloomberg

Jak podał w poniedziałek Narodowy Bank Polski, inflacja bazowa wedle najpopularniejszej miary, tzn. wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) z wyłączeniem energii i żywności, zmalała we wrześniu do 8,4 proc. rok do roku z 10 proc. w sierpniu. Niżej była poprzednio w kwietniu 2022 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług z kategorii bazowych zmalały o 0,1 proc. To ich pierwsza zniżka od maja 2020 r.

Czytaj więcej

Inflacja znacząco wyhamowała. GUS opublikował najnowsze dane

Inflacja ogółem, mierzona CPI, wyhamowała we wrześniu do 8,2 proc. rok do roku z 10,1 proc. w sierpniu. W dużym stopniu przyczynił się do tego spadek cen paliw i wolniejszy wzrost cen energii, co z kolei było podyktowane decyzjami rządu i spółek skarbu państwa. To, że we wrześniu wyraźnie zmalała również inflacja bazowa, nie obejmująca paliw i nośników energii, wskazuje, że wygasanie presji na wzrost cen ma znacznie szerszy zakres. Zanim pod koniec września GUS podał wstępny szacunek CPI w minionym miesiącu, ekonomiści przeciętnie oceniali, że inflacja bazowa zmalała do 9 proc. rok do roku.

W komentarzach do poniedziałkowych danych NBP ekonomiści podkreślają jednak, że wrześniowy spadek inflacji bazowej wyolbrzymia faktyczne tempo dezinflacji w Polsce. Podobnie, jak w przypadku całego CPI, do zniżki inflacji bazowej przyczyniły się bowiem działania administracyjne oraz zjawiska jednorazowe. To przede wszystkim rozszerzenie programu darmowych leków (objął dzieci i młodzież do 18 r.ż. oraz osoby po 65 r.ż.), wyjątkowo letnia pogoda oraz obniżki opłat radiowo-telewizyjnych.

Inflacja bazowa w ujęciu rok do roku będzie prawdopodobnie nadal opadała, ale nie tak szybko, jak we wrześniu. Zniżki cen miesiąc do miesiąca będą zaś raczej wyjątkiem niż normą. Presję na wzrost cen towarów i usług z kategorii bazowych wywierało będzie odbicie wydatków konsumpcyjnych, związane z szybkim wzrostem płac i zwiększonymi transferami społecznymi. Stąd ekonomiści powszechnie oczekują, że począwszy od września inflacja bazowa będzie przez dłuższy czas przewyższała inflację CPI, utrudniając sprowadzenie tej drugiej do celu NBP (2,5 proc. z dopuszczalnymi odchyleniami o 1 pkt proc. w każdą stronę).

Czytaj więcej

Polityka pieniężna po wyborach: NBP zacznie poważnie traktować swój cel?

- Poziom inflacji na początku 2024 r. będzie w dużej mierze uzależniony od decyzji administracyjnych (ceny energii elektrycznej, gazu, VAT na żywność), jednak nasze obecne projekcje sugerują, że po osiągnięciu lokalnego dołka w kwietniu inflacja zacznie ponownie rosnąć w dalszej części przyszłego roku i do końca 2025 r. będzie kształtowała się wyraźnie powyżej celu NBP – napisali w poniedziałkowym komentarzu ekonomiści z ING BSK. - W kontekście oczekiwanego odbicia wzrostu gospodarczego w 2024 r. i jego struktury (dominująca rola wzrostu konsumpcji), obecna polityka pieniężna może okazać się zbyt luźna, aby sprowadzić inflację do celu 2,5 proc. w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej – dodali.

Jak podał w poniedziałek Narodowy Bank Polski, inflacja bazowa wedle najpopularniejszej miary, tzn. wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) z wyłączeniem energii i żywności, zmalała we wrześniu do 8,4 proc. rok do roku z 10 proc. w sierpniu. Niżej była poprzednio w kwietniu 2022 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług z kategorii bazowych zmalały o 0,1 proc. To ich pierwsza zniżka od maja 2020 r.

Inflacja ogółem, mierzona CPI, wyhamowała we wrześniu do 8,2 proc. rok do roku z 10,1 proc. w sierpniu. W dużym stopniu przyczynił się do tego spadek cen paliw i wolniejszy wzrost cen energii, co z kolei było podyktowane decyzjami rządu i spółek skarbu państwa. To, że we wrześniu wyraźnie zmalała również inflacja bazowa, nie obejmująca paliw i nośników energii, wskazuje, że wygasanie presji na wzrost cen ma znacznie szerszy zakres. Zanim pod koniec września GUS podał wstępny szacunek CPI w minionym miesiącu, ekonomiści przeciętnie oceniali, że inflacja bazowa zmalała do 9 proc. rok do roku.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Inflacja we Francji maleje, ale szefów firm to nie pociesza
Dane gospodarcze
Dobre dane o inflacji w USA. Kiedy reakcja Fed?
Dane gospodarcze
Minister finansów: inflacja będzie rosła, ale nie ma powodów do obaw
Dane gospodarcze
Stopy procentowe bez zmian. Nowe prognozy inflacji
Materiał Promocyjny
Mazda CX-5 – wszystko, co dobre, ma swój koniec
Dane gospodarcze
Jest decyzja w sprawie stóp procentowych. Kiepskie wieści dla kredytobiorców
Materiał Promocyjny
Branża bankowa gorszy okres ma za sobą