Rekordowa inflacja w lutym, GUS podał dane. Jesteśmy wreszcie na szczycie?

W rzeczywistości po aktualizacji CPI styczniowa inflacja okazała się o 0,6 pkt proc. niższa od wstępnego szacunku. Ale najprawdopodobniej wynikało to głównie z tego, że GUS inaczej ocenił tempo wzrostu cen nośników energii. Według aktualnych danych w styczniu podrożały one o 29,7 proc. rok do roku, najmniej od kwietnia ub.r., a nie o 34 proc., jak GUS szacował miesiąc temu. W lutym wzrost cen w tej kategorii przyspieszył do 31,1 proc. Tymczasem zmiany w składzie CPI okazały się mniej więcej zgodne z intuicją: wzrosły wagi żywności i nośników energii, czyli towarów, które w 2022 r. szybko drożały.

Co z tego wynika? Paradoksalnie, wygląda na to, że presja na wzrost cen w polskiej gospodarce jest silniejsza niż się wcześniej wydawało, choć szczyt inflacji okazał się niższy. W lutym CPI wzrósł o 1,2 proc. w stosunku do stycznia, gdy z kolei wzrósł o 2,5 proc. wobec grudnia. To oznacza, że w ciągu zaledwie dwóch miesięcy poziom cen w Polsce podskoczył o 3,7 proc. W ocenie Piotra Bielskiego, najpóźniej w maju tak liczona inflacja przebije 6 proc. To oznacza, że gdyby w kolejnych miesiącach ceny w ogóle się nie zmieniały, inflacja w grudniu wynosiłaby właśnie 6 proc. rok do roku, czyli tyle, ile wskazywał niedawno prezes NBP Adam Glapiński. W świetle środowych danych, jest to całkowicie nieprawdopodobne. Zdaniem Bielskiego, ceny konsumpcyjne w Polsce nie tracą rozpędu.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

Inflacja szaleje. Po warzywach czas na kolejnego króla drożyzny

Realnie gospodarstwa domowe odczuwają wzrost cen mocniej, niż pokazują to urzędowe statystyki. Co więcej, nowe kategorie produktów zaczęły teraz mocno drożeć, zwłaszcza chemiczne.

- Z dostępnych danych wynika, iż inflacja ma uporczywy charakter, co znajduje odzwierciedlenie w wysokiej dynamice cen usług, która w lutym wyniosła 13,3 proc. rok do roku. Co istotne, miesięczna dynamika cen usług przyspieszyła w lutym do 1,6 proc. z 1,3 proc. w styczniu, co wskazuje, iż firmy wciąż mają przestrzeń do przerzucania rosnących kosztów produkcji na ceny detaliczne – skomentował Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Banku Millennium.

Pomimo uporczywości inflacji, jest niemal pewne, że od marca ruszy ona ostro w dół. Będzie to przede wszystkim efekt wysokiej bazy odniesienia sprzed roku w przypadku cen paliw, nośników energii oraz żywności. Zdaniem Maliszewskiego, wciąż można oczekiwać, że w IV kwartale br. inflacja znajdzie się poniżej 10 proc. - Ze względu na ciasny rynek pracy wolniej będzie spadać inflacja bazowa, a w konsekwencji powrót inflacji do celu NBP pozostaje wciąż odległą perspektywą – dodaje.

W ocenie ekonomistów z Pekao, inflacja bazowa, czyli nie obejmująca cen energii i żywności, w lutym wyniosła 11,7 proc. rok do roku, po 11,6 proc. w styczniu i 11,5 proc. w grudniu. Precyzyjne szacunki nie są jednak jeszcze możliwe, bo GUS nie opublikował szczegółowego składu koszyka CPI.