Autorzy raportu UniCredit CAIB zredukowali prognozy wzrostu PKB dla Polski, Czech i Węgier na 2009 r. Oczekują jednak, że znaczne redukcje stóp procentowych oraz deprecjacja walut regionu w 2010 r. pozwolą tym gospodarkom powrócić na ścieżkę wzrostu.
- Spowolnienie tempa wzrostu w połączeniu z malejącą presją inflacyjną pozwoli na redukcję referencyjnych stóp procentowych NBP do poziomu 3.25 proc. na koniec roku. Pomimo spodziewanej presji na osłabienie złotego w pierwszym kwartale, polska waluta wydaje się być fundamentalnie niedowartościowana przy obecnych poziomach względem euro – uważają analitycy.
Dla spółek z WIG20 przewidują oni średni 12-proc. roczny spadek zysków. Zyski spółek powinny rosnąć w 2010 r., co zdaniem UniCredit czyni atrakcyjną wycenę przy poziomie tegorocznego wskaźnika Cena/Zysk dla Polski na poziomie 10,6x. Szczególnie biorąc pod uwagę oczekiwany spadek inflacji.
Na liście spółek preferowanych znalazły się: CEZ, TPSA, Cyfrowy Polsat, Asseco Polska, PBG, Trakcja Polska oraz nowo dodane spółki: PKO BP, GTC, Immoeast, Mondi oraz NG2. Usunięto z niej PGNiG, Eurocash oraz Cinema City.
[b]Reflacja[/b] to wzrost cen następujący po okresie, w którym kształtowały się one poniżej kosztów produkcji.
