Przegląd sytuacji na giełdach rynków wschodzących

Od po­ło­wy sierp­nia na ryn­kach wscho­dzą­cych pa­nu­ją do­bre na­stro­je. W mi­nio­nym ty­go­dniu in­deks MSCI Emer­ging Mar­kets zy­skał 0,7 proc., a w naj­lep­szym mo­men­cie no­to­wał 1085 pkt, co jest naj­wyższym po­zio­mem od sierp­nia 2011 r. Stra­ty po prze­ce­nie z prze­ło­mu lip­ca i sierp­nia zo­sta­ły od­ro­bio­ne i in­deks kon­ty­nu­uje ten­den­cję wzro­sto­wą, któ­ra za­czę­ła się na po­cząt­ku lu­te­go.

Już dru­gi ty­dzień z rzę­du naj­lep­szy­mi miej­sca­mi do in­we­sto­wa­nia w ak­cje by­ły gieł­dy w Bu­enos Aires i Mo­skwie. Ar­gen­tyń­ski in­deks Me­rval zy­skał w cią­gu ostat­nich pię­ciu se­sji 4,2 proc. Sil­ny wzrost kur­su wskaź­ni­ka to re­ak­cja na wia­do­mość, że ar­gen­tyń­ski rząd zna­lazł po­mysł na za­koń­cze­nie kry­zy­su. Wy­wo­ła­ła go czerw­co­wa de­cy­zja no­wo­jor­skie­go są­du na­ka­zu­ją­ca blo­ka­dę spła­ty wła­ści­cie­li zre­struk­tu­ry­zo­wa­nych ob­li­ga­cji Ar­gen­ty­ny, do­pó­ki nie zo­sta­ną spła­co­ne tzw. fun­du­sze sę­pie. Chodzi o in­we­sto­rów, któ­rzy nie bra­li udzia­łu w wy­mia­nach ar­gen­tyń­skie­go dłu­gu po ban­kruc­twie z 2001 r. i wal­czy­li w są­dach o spła­tę no­mi­nal­nej war­to­ści po­sia­da­nych ob­li­ga­cji. Do par­la­men­tu w Bu­enos Aires zo­stał skie­ro­wa­ny pro­jekt usta­wy, umożli­wia­ją­cy wy­mia­nę dłu­gu. Prze­wi­du­je on, że in­we­sto­rzy bę­dą mo­gli wy­mie­nić ar­gen­tyń­skie ob­li­ga­cje na no­we pa­pie­ry o ta­kich sa­mych okre­sach za­pa­dal­no­ści jak zre­struk­tu­ry­zo­wa­ny dług, któ­ry znaj­du­je się w ich  rę­kach. In­we­sto­rzy ci nie stra­cą nic ze swo­ich do­tych­cza­so­wych praw.

O ile sil­na zwyżka in­dek­su Me­rval do­brze wpi­su­je się w trend wzro­sto­wy, któ­ry pa­nu­je na tym ryn­ku od kil­ku lat, o tyle ko­lej­ny wzro­sto­wy ty­dzień na mo­skiew­skim par­kie­cie jest nie­co za­ska­ku­ją­cy. Zwłasz­cza że w po­wie­trzu wciąż wi­szą groź­by no­wych sank­cji na­ło­żo­nych na Ro­sję przez Unię Eu­ro­pej­ską i USA. In­deks Mi­cex zy­skał w ubie­głym ty­go­dniu 3,1 proc. i od­ro­bił już po­nad po­ło­wę strat po lip­co­wej prze­ce­nie. Ana­li­ty­cy su­ge­ru­ją jed­nak, że zwyżka ma tyl­ko spe­ku­la­cyj­ny cha­rak­ter, bo prę­dzej czy póź­niej ogra­ni­cze­nia w han­dlu mię­dzy­na­ro­do­wym wy­ni­ka­ją­ce z już na­ło­żo­nych sank­cji ujaw­nią się w od­czy­tach ma­kro­eko­no­micz­nych, co ry­ko­sze­tem ude­rzy w no­to­wa­nia ak­cji.

Wśród ryn­ków wscho­dzą­cych po­zy­tyw­nie wy­różnia­ła się w mi­nio­nym ty­go­dniu Bra­zy­lia. In­deks gieł­dy w Sao Pau­lo Bo­ve­spa, zy­skał w cią­gu ostat­nich pię­ciu se­sji 2,2 proc., a w naj­lep­szym mo­men­cie rósł do 51 974 pkt, co jest naj­wyższym po­zio­mem od mar­ca 2013 r. In­deks kon­ty­nu­uje tym sa­mym trend wzro­sto­wy, któ­ry za­czął się pół ro­ku te­mu.

W na­szym re­gio­nie, oprócz wspo­mnia­nej gieł­dy mo­skiew­skiej, do­brze ra­dził so­bie ry­nek tu­rec­ki. In­deks BIST Na­tio­nal wzrósł w mi­nio­nym ty­go­dniu o 3,1 proc. i od­ro­bił część strat po spad­ku z po­cząt­ku sierp­nia. Zwyżkę no­to­wań o 1,7 proc. od­no­to­wał też wskaź­nik gieł­dy w Budapeszcie – BUX. Skrom­nym wzro­stem za­koń­czy­ły ty­dzień in­deks pra­skie­go par­kie­tu – PX, któ­ry zy­skał 0,3 proc., oraz bu­ka­resz­teń­ski BET In­deks, któ­ry wzrósł o 0,6 proc.