Taka była reakcja inwestorów na ogłoszone przez New World Resources, czeski holding węglową (notowany również w Warszawie), wezwanie na akcje Bogdanki. Reakcja rynku pozwala założyć, że szanse powodzenia oferty są minimalne. Na zamknięciu wczorajszej sesji za walory Bogdanki płacono 107 zł, podczas gdy kontrolowany przez Zdenka Bakalę koncern oferuje 100,75 zł za walor.
Głównymi akcjonariuszami lubelskiej kopalni węgla są polskie fundusze emerytalne. Wiosną tego roku kupiły one od resortu skarbu 46,7 proc. akcji węglowej spółki, płacąc 70,5 zł za walor. Perspektywa ponad 40 proc. zwrotu z inwestycji w ciągu pół roku nie skusi ich raczej do odsprzedaży posiadanych walorów. – Nasza ocena wartości akcji Bogdanki jest znacząco wyższa od propozycji NWR – powiedział zarządzający jednym z funduszy emerytalnych.
– Zwiększając udział w Bogdance na wiosnę tego roku, będąc już wówczas największym po Skarbie Państwa akcjonariuszem firmy uważaliśmy, że akcje firmy są bardzo dobrą inwestycję długoterminową. W Bogdance widzieliśmy wówczas ogromny potencjał rozwoju i w naszej opinii nic się nie zmieniło – dodaje Paweł Klimkowski, zarządzający portfelem akcji w Aviva OFE, kontrolującego 14,7 proc. akcji Bogdanki. Wskazuje, że spółka posiada najlepsze aktywa górnicze w tej części Europy i w kolejnych latach sama powinna stać się centrum dla konsolidacji.
Analitycy są zdania, że NWR będzie musiał znacząco poprawić ofertę, by móc liczyć na powodzenie wezwania. O ile więcej będzie musiał zaoferować? – Jeśli NWR poważnie myśli o zakupie Bogdanki, będzie musiał podnieść premię o kolejne kilkanaście procent – uważa Krzysztof Zarychta z Beskidzkiego Domu Maklerskiego.
– Cena w okolicach 120 zł byłaby poziomem wyjściowym do rozmów o premii za kontrolę. Bogdanka jest wisienką na torcie polskiego rynku kapitałowego – uważa Tomasz Duda, analityk Ipopema Securities. Michał Marczak, dyrektor zarządzający DI BRE, podkreśla duży potencjał do wzrostu ceny akcji Bogdanki. – Przyjmując założenie, że w roku 2012 spółka byłaby wyceniana na średnich wskaźnikach dla sektora prognozowanych na rok 2011, cena LWB wynosi 122 zł, a w roku 2014 – 158 zł. Na wskaźnikach z roku 2010 wycena spółki w roku 2012 rośnie do 178 zł za akcję – ocenia Marczak.
