Jak sytuacja może wyglądać w Polsce? – Jest ona inna niż na trzech europejskich rynkach, o których mowa w naszym badaniu, czyli Francji, Niemczech i Wielkiej Brytanii – komentuje Adam Iranyi, zarządzający inwestycjami Union Investment Real Estate w Polsce. – Tam wartość i ceny nieruchomości biurowych, hotelowych i handlowych są już często zbliżone do maksymalnych poziomów. Dlatego też inwestorzy dużo aktywniej przyglądają się nieruchomościom logistycznym. W Polsce wyniki analogicznego badania dla wszystkich czterech typów nieruchomości byłyby z pewnością bardziej zrównoważone – dodaje.
Menedżer podkreśla, że w szczególności w przypadku nieruchomości biurowych inwestorzy w Polsce mogą uzyskać dużo atrakcyjniejsze stopy zwrotu niż we Francji, Niemczech i Wielkiej Brytanii. Jednak w Polsce istnieje również więcej czynników ryzyka, z którymi muszą poradzić sobie inwestorzy branży nieruchomości. – Występuje tu większa konkurencja na rynku najmu, spowodowana dużą aktywnością deweloperów biurowych w najważniejszych lokalizacjach – tłumaczy Iranyi.
Atrakcyjna stopa i czynniki ryzyka
Respondenci ankiety zwracają uwagę na małą podaż obiektów komercyjnych i przez to rosnące ceny, co przekłada się na niższe stopy zwrotu. Polski rynek przeżywa tymczasem boom, w 2017 r. mieliśmy powrót do rekordowego poziomu transakcji – prawie 5 mld euro. Jakie są zapatrywania Union Investment na ten rok?
– Z jednej strony bieżąca stopa zwrotu w Polsce jest nadal atrakcyjniejsza dla inwestorów w porównaniu z rynkami we Francji, Niemczech i Wielkiej Brytanii, co powinno motywować inwestorów do poszukiwania możliwości zainwestowania w Polsce. Z drugiej jednak strony na polskim rynku istnieją wspomniane już czynniki ryzyka, które inwestorzy muszą brać pod uwagę przy ocenie każdej okazji inwestycyjnej. Uwzględniając to, spodziewamy się, że polski rynek nieruchomości komercyjnych będzie się rozwijał w podobnym tempie jak w 2017 r. – prognozuje Iranyi.
Dla 54 proc. inwestorów ważny jest zwrot, dla 30 – bezpieczeństwo. Jaki jest polski rynek – jakie zwroty zapewnia na tle Europy i czy jest bezpieczny?
– W idealnym scenariuszu inwestycyjnym, patrząc na relatywnie atrakcyjną bieżącą stopę zwrotu z nieruchomości komercyjnych w Polsce, inwestorzy mogliby się spodziewać wyższych stóp zwrotu. Natomiast w porównaniu z Francją czy Niemcami, które często są traktowane przez inwestorów jako „bezpieczna przystań", w Polsce istnieje większe ryzyko inwestycyjne związane z dużą aktywnością deweloperów biurowych i przede wszystkim dużą konkurencją na rynku najmu – mówi Iranyi. – W związku z tym inwestorzy w Polsce zmuszeni są znaleźć równowagę między atrakcyjną bieżącą stopą zwrotu a wyższymi potencjalnymi ryzykami. To powiedziawszy, wciąż uważamy, że polski rynek nieruchomości komercyjnych oferuje ciekawe okazje inwestycyjne nawet dla konserwatywnego inwestora z długim horyzontem inwestycyjnym, takim jak Union Investment – podsumowuje ekspert.