Grzegorz Mielcarkek: Poprawimy wyniki funduszy

[b]Ile Investors Holding zapłacił za DWS TFI? [/b]

Cena objęta jest tajemnicą handlową. Mogę jedynie powiedzieć, że uwzględnia prawie 40 mln zł gotówki, jaka jest w przedsiębiorstwie.

[b]Wycena samych aktywów funduszy nie odbiega znacząco od przyjętego obiegowo standardu, czyli ok. 4 proc. ich wartości? [/b]

Znacząco nie. Zdecydowaliśmy się zapłacić pewną premię, ponieważ ta transakcja wprowadza nas w zupełnie nowy obszar działalności, czyli fundusze otwarte. Założenie funduszy i pozyskanie sieci dystrybucji to proces kosztowny i długotrwały. Już wcześniej planowaliśmy utworzenie specjalistycznych funduszy otwartych, rozpoczęliśmy nawet pewne prace przygotowawcze. Ponadto większość aktywów funduszy DWS jest ulokowana na w funduszach akcyjnych, a zatem to produkty wysokomarżowe.

[b]Ile, według Państwa szacunków, za 12 miesięcy zostanie z 1,5 mld zł aktywów funduszy DWS?[/b]

Abstrahując od wahań wycen jednostek na skutek zmian rynkowych indeksów szacujemy, że minimum 80 proc.

[b]Zatem o 300 mln zł mniej. To akurat mniej więcej tyle, ile zgromadzonych jest w ramach pracowniczych programów emerytalnych. Czy już wiadomo, że klienci, w tym NBP, który trzyma tu około 200 mln zł, przeniosą swoje środki gdzie indziej? [/b]

Nie mogę w tej sprawie nic powiedzieć.

[b]Nie obawia się Pan, ze stracicie siec dystrybucji, bo prywatne TFI nie będzie dobrze widziane w ich oczach? Na rynku panuje opinia, że np. do Citi Handlowy ciężko wejść prywatnym TFI ze swoimi funduszami.[/b]

Citibank jest partnerem Grupy DWS. Wierzymy, że nasi partnerzy z Frankfurtu będą nas wspierać we współpracy z niektórymi dystrybutorami, także z tym bankiem. Oczywiście jest ryzyko, że możemy stracić jakiegoś dystrybutora, ale zamierzamy tak dbać o relacje, by tego uniknąć.

[b]W jaki sposób klienci DWS TFI będą informowani o przejęciu?[/b]

DWS TFI poinformuje wszystkich dystrybutorów swoich funduszy o przeprowadzonej transakcji oraz przyszłym partnerstwie strategicznym pomiędzy Grupą DWS Holding i Investors TFI. Będziemy też na bieżąco odpowiadać na pojawiające się pytania w tym zakresie.

[b]Od którego momentu klienci powinni zgłaszać się do Investors TFI w razie jakichkolwiek pytań dotyczących funduszy?[/b]

Od momentu wydania przez KNF i UOKiK zgody na całą transakcję. Zakładam, że poczekamy na to około 3-4 miesiące.

[b]Wiadomo, że DWS Investments, dotychczasowy właściciel DWS TFI, nie wycofuje się zupełnie z biznesu funduszowego w Polsce. Na czym ma polegac Państwa współpraca?[/b]

Pozostaniemy w układzie tzw. [i]strategic partnership[/i]. Będziemy otrzymywać [i]research[/i] o rynkach zagranicznych, potrzebny do naszych inwestycji, oraz dostarczać do Frankfurtu [i]research[/i] o rynku w Polsce, potrzebny DWS Investments do inwestycji w naszym kraju w ramach swoich funduszy. Ponadto będziemy sprzedawać ich fundusze w Polsce. Przede wszystkim te, które teraz są w ofercie DWS TFI opakowane w polski fundusz, np. DWS BRIC, Gold czy Indie i Chiny. Zmienimy pewnie ich nazwy, by zawierały też nazwę naszej firmy. Być może wprowadzimy też kolejne takie fundusze funduszy. Będziemy to w najbliższych tygodniach ustalać z naszym partnerem.

[b]Czy cos się zmieni w polityce inwestycyjnej pozostałych funduszy, które zarządzane były bezpośrednio przez zespół DWS TFI w Polsce? [/b]

Każdy fundusz analizowaliśmy, mamy pomysły na zmianę polityki w niektórych, ale raczej będą to zmiany kosmetyczne. Chodzi o ewentualne rozszerzenie limitów inwestycyjnych, czy zabezpieczenie ryzyka kursowego.

[b]Wprowadzicie Państwo zmiany w opłatach w funduszach?[/b]

Myślimy o tym, żeby ewentualnie podzielić opłatę za zarządzanie na część stałą i success fee.

[b]Jak Pan ocenia wyniki inwestycyjne funduszy DWS? Wiele spośród akcyjnych jest mocno poniżej średnich rynkowych.[/b]

Chcielibyśmy poprawić wyniki tych funduszy. Podobnie jak w przypadku funduszy Investors, będziemy stawiać na analizę fundamentalną spółek. Po przejęciu DWS nasz zespół inwestycyjny będzie liczył ponad 10 osób, w tym sześciu doradców inwestycyjnych. To daje duże kompetencje.

[b]Czyli już wiadomo, że licencjonowani doradcy, czyli Jarosław Niedzielewski, Zbigniew Wójtowicz i Łukasz Hejak, oraz inni zarządzający z DWS TFI zostaną w Investors?[/b]

Liczymy, że tak będzie. Chcemy, by zostały z nami osoby potrzebne do dobrego rozwijania biznesu. To samo dotyczy pozostałych pracowników DWS TFI. Chcemy, żeby większość z blisko 30 osób została.

[b]Jest możliwe, że ktoś z DWS TFI wejdzie do zarządu Investors TFI?[/b]

Myślę, że jest taka szansa.

[b]Dlaczego Grupa Deutsche Banku wybrała właśnie Państwa?[/b]

Nie jesteśmy związani z żadną grupa bankową. Zarządzający są w akcjonariacie, co daje pewność, że będziemy ten biznes prowadzić długo i będziemy go rozwijać.

[b]Ale to samo można powiedzieć o kilku innych firmach, które starały się o DWS TFI.[/b]

Nie bez znaczenie była też cena, którą byliśmy w stanie zapłacić i brak problemów z finansowaniem.

[b]Skąd mieliście Państwo pieniądze?[/b]

Część pieniędzy pochodziła ze środków własnych. Reszta od naszego długoterminowego klienta, który zawsze deklarował, ze chętnie by pomógł i zaangażował się finansowo w takiej sytuacji. Objął pakiet akcji, ale nie mogę powiedzieć, jakiej wielkości. [b]