Wskazana jest ostrożność

Ceny nieruchomości komercyjnych spadły, więc właściciele, którzy nie mają noża na gardle, odwlekają decyzje o sprzedaży.

Zdarza się, że deweloperzy, którzy zainwestowali własne środki, nie chcą wynajmować powierzchni, ponieważ ustalona dziś niska stawka czynszu będzie miała zasadniczy wpływ na wycenę nieruchomości za kilka miesięcy.

Na przeczekanie zniżki nie mogą sobie jednak pozwolić ci, którzy korzystali z kredytów bankowych. Godzą się zatem na stawki o około 20 proc. mniejsze niż w latach ubiegłych. Zdaniem specjalistów jest to więc dobry czas na zawarcie długoterminowej umowy najmu.

Zasoby powierzchni biurowych w Warszawie przekraczają 3 mln mkw. Do końca tego roku nowa powierzchnia wzrośnie do 320 tys. mkw. Podaż będzie na pewno większa niż popyt. Za to w przyszłym roku oddanych zostanie tylko 125 tys. mkw. nowych biur. Wskaźnik powierzchni niewynajętej wzrósł z 2,9 do 4,5 proc. Podobnie jest w innych miastach.

Na rynku powierzchni handlowych sytuacja jest lepsza. Czynsze spadły zaledwie o 5 proc. Mimo to buduje się niewiele.

Najgorzej jest na rynku nieruchomości magazynowych. Wiele z nich budowano z myślą o szybkim zysku. Zachęcały do tego niskie koszty inwestycji. W pierwszym kwartale 2009 roku liczba umów najmu – w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku – spadła o 50 proc. Wskaźnik pustostanów zwiększył się w ciągu ostatnich trzech miesięcy z 8,6 do 16 proc. W konsekwencji czynsze znacznie spadły.

Inwestowanie w nieruchomości komercyjne wymaga dziś dużej ostrożności. Kryzys może być jednak okazją do zarobienia dużych pieniędzy w przyszłości.

[ramka][b]Za pośrednictwem funduszu[/b]

Jednym z funduszy działających na polskim rynku i inwestujących w nieruchomości komercyjne jest ECI-Skarbiec Real Estate FIZAN. Został stworzony przez Skarbiec TFI we współpracy z Europejskim Centrum Inwestycyjnym ECI (jest to deweloper specjalizujący się w projektach komercyjnych). Fundusz został uruchomiony pod koniec ubiegłego roku na dziesięć lat. Jest funduszem zamkniętym. Obecnie koncentruje się na trzech grupach inwestycji zlokalizowanych w Warszawie. Są to: nowoczesne budynki biurowe z funkcją usługową, centra wystawienniczo-targowe wraz z budynkami biurowymi i hotelowymi, centra logistyczne, budynki magazynowe wraz z nowoczesnymi powierzchniami biurowymi. Zdaniem Roberta Madeja ze Skarbca TFI, aby osiągnąć dobre efekty, należy bardzo starannie wybrać lokalizację, czas i przedmiot inwestycji. Istotne są także aspekty finansowe, architektoniczne, prawne i techniczne.[/ramka]

[ramka][b]Tomasz Puch, Jones Lang LaSalle[/b]

Ci, którzy nie chcą przegapić najgłębszej obniżki cen spowodowanej kryzysem, powinni poważne się zastanowić nad inwestycją w nieruchomości komercyjne. To lepszy kierunek niż giełda i lokaty bankowe. Dochód z najmu pozwala osiągnąć 7-proc. zwrot środków zaangażowanych w zakup. Można dziś znaleźć wiele nieruchomości zapewniających stabilne, długoterminowe dochody. Pierwsze pozytywne symptomy prawdopodobnie pojawią się w trzecim i czwartym kwartale tego roku.