TPSA: w 2011 r. 15 mld zł przychodów

Wyniki grupy Telekomunikacji Polskiej za IV kwartał ub.r. są niemal identyczne, jak średnia prognoz analityków. Kursem akcji spółki rządzić będą dziś analiza i prognozy zarządu TP, który obiecuje wolniejsze spadki przychodów, poprawę rentowności i niezmiennie 1,5 zł dywidendy na akcję.

Zyski niższe niż przewidywano, Neostrada nie pomaga

Kwartalne przychody grupy TP, właściciela Orange, różnią się na plus od prognoz brokerów: wyniosły one 3,597 mld zł wobec prognozowanych 3,898 mld zł. Za to już EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację), zysk operacyjny i zysk netto są nieco niższe niż sądzili brokerzy, ale różnica nie jest duża: 1,38 mld zł (wobec 1,383 mld zł), 430 mln zł (wobec 441 mln zł) oraz 218 mln zł (wobec 221 mln zł).

Tradycyjnie już za sprawą segmentu telefonii stacjonarnej, w którym grono klientów topnieje w szybkim tempie, wyniki telekomunikacyjnego giganta są słabsze niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Nie pomaga zbytnio usługa dostępu do Internetu, gdzie konkurencja jest duża, a użytkowników TP przybywa powoli. W minionym kwartale – wbrew oczekiwaniom – grupa pozyskała „na czysto" 17 tys. abonentów i ich baza urosła do 2,286 mln.

Stało się to przy tym tylko dzięki Orange, bo sama Telekomunikacja Polska traci klientów Neostrady i po raz pierwszy od kwartałów miała ich mniej niż 2 mln. TP odnotowała w IV kw. 2009 r. 4,005 mld zł przychodów, 1,577 mld zł EBITDA, 457 mln zł zysku operacyjnego i 251 mln zł zysku netto.

Orange ma się lepiej

Dużo lepiej niż przed rokiem miała się komórkowa część: Orange. Przychody mobilnego operatora były o ponad 6 proc. wyższe niż w IV kwartale 2009 r. i przekroczyły 2 mld zł. To oznacza, że wpływy całoroczne były zaledwie o 0,5 proc. niższe niż rok wcześniej i sięgnęły 7,712 mld zł. Orange zdobył w kwartał 191 tys. klientów i na koniec grudnia ub.r. w jego sieci aktywnych było 14,332 mln kart SIM. Przybyło mu przy tym więcej klientów abonamentowych niż korzystających z usług pre-paid.

Kłopotliwy spór z Duńczykami

Na rocznych wynikach grupy zaciążył spór z duńską firmą DPTG, w związku z którym już na koniec września polski telekom utworzył gigantyczną rezerwę. Nie miała ona wpływu oczywiście na skonsolidowane przychody TP, które spadły o nieco ponad 5 proc. do 15,715 mld zł. Ale mocno przełożyła się na zyski: roczna EBITDA skurczyła się o blisko 25 proc. do 4,711 mld zł, zysk operacyjny był niższy niż w 2009 r. o blisko 60 proc. i zamknął się kwotą 908 mln zł, a czysty zarobek ledwie przekroczył 100 mln zł (wyniósł 108 mln zł, czyli o ponad 91 proc. mniej niż w 2009 r.).

Dywidenda utrzymana

Mimo to, jak czytamy w komentarzu do sprawozdania grupy TP, zarząd podtrzymał politykę dywidendową spółki. „Uwzględniając wyniki za 2010 rok, Zarząd zarekomenduje Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy zatwierdzenie dystrybucji środków pieniężnych w wysokości 2.003 mln zł, tj. 1,50 zł na jedną akcję, w formie wypłaty dywidendy zwykłej" – czytamy. O ile wyniki za IV kwartał ub.r. nie są zaskoczeniem, to pozytywnie na kurs akcji TP mogą dziś wpłynąć jej oczekiwania co do trendów rynkowych w 2011 r. oraz szacunki własnych wyników giganta.