O jedno słowo za daleko

LW Bogdanka to najefektywniejszy producent węgla kamiennego w Polsce, niedawno przejęty przez państwową Eneę. W ostatnią środę wiceminister energii Grzegorz Tobiszowski mówi w wywiadzie dla portalu górniczej „Solidarności", że Bogdanka mogłaby być jednym z inwestorów ratujących Katowicki Holding Węglowy. Chociaż zastrzega, że nie zapadły żadne decyzje, to wystarczy, by inwestorzy rzucili się do panicznej wyprzedaży akcji Bogdanki. Wycena papierów tego dnia spada nawet o 12 proc.

Zgubna kreatywność

Dużą część największych spółek notowanych na GPW stanowią kontrolowane przez Skarb Państwa. Inwestorzy muszą brać pod uwagę dodatkowe czynniki ryzyka: rotację kadrową po wyborach, politykę inwestycyjną uzależnioną od niekoniecznie rynkowych przesłanek oraz nieprzemyślane słowa rzucane przez decydentów. A lubią oni pochwalić się swoją pracowitością i kreatywnością, nie bacząc na konsekwencje.

W styczniu tego roku minister skarbu Dawid Jackiewicz zapowiedział, że rozpoczęły się analizy ewentualnego połączenia PKN Orlen, Grupy Lotos i PGNiG, co spowodowało chwilowe wahnięcie notowań tych firm. Poważniejsze spadki zaliczyły tego dnia kursy PZU i PKO BP – Jackiewicz powiedział, że można myśleć o kapitałowej inwestycji tych przedsiębiorstw w znajdującą się w najtrudniejszej sytuacji spośród przedsiębiorstw górniczych Kompanię Węglową.

Nie oznacza to, że inwestorzy zawsze reagują impulsywnie. Kiedy na początku marca wiceminister finansów Konrad Raczkowski powiedział, że kilka mniejszych banków w Polsce jest „toksycznych" i jeszcze w tym roku dojdzie do ich upadku, kursy przedstawicieli sektora na GPW zachowywały się stabilnie. Wpadka z niefortunną wypowiedzią kosztowała jednak wiceministra utratę stanowiska.

Gorąco na GPW było podczas wakacyjnej kampanii wyborcej. Kurs KGHM windowały deklaracje przedstawicieli PiS (m.in. obecnej premier i obecnego szefa resortu finansów), że podatek od wydobycia miedzi zostanie zawieszony.

Z kolei negatywnie w wyceny banków uderzyły zapowiedzi wprowadzenia podatku dla tego sektora oraz przymusowego przewalutowania kredytów frankowych.

Złotoustych nie brakuje

Dostarczanie emocji inwestorom giełdowym nie jest specjalnością obecnej ekipy rządowej. Także poprzednicy często rzucali cenotwórcze frazy w trakcie sesji.

To za koalicji PO–PSL spółki energetyczne traciły wartość po zapowiedziach zaprzegnięcia ich w ratowanie górnictwa. Część menedżerów zapłaciła stanowiskami za opór w realizacji politycznych zaleceń.

W 2013 r. premier Donald Tusk powiedział, że rząd znajdzie środki i sposoby, by ruszyła gigantyczna rozbudowa elektrowni w Opolu, co zdołowało kurs PGE i wywindowało notowania spółek budowlanych zaangażowanych w projekt (m.in. Polimeksu-Mostostalu). Dwa lata wcześniej zapowiedź opodatkowania wydobycia miedzi podczas expose Donalda Tuska uderzyła w wycenę KGHM.

Politykom trudno sie powstrzymać przed jak najszybszym ujawnieniem informacji korzystnej dla konsumentów. Minister spraw zagranicznych Radek Sikorski „ćwierknął na Twitterze, że intuicja podpowiada mu, iż resort skarbu będzie miał dobre informacje o cenach gazu. Faktycznie, PGNiG poinformowało wkrótce o wynegocjowaniu z Gazpromem obniżki cen, a kurs spółki eksplodował. Sikorskiemu opozycja zarzucała ujawnienie nielegalne informacji poufnej, ale sprawa rozeszła się po kościach.

Nie wiadomo, czy poważnych konsekwencji nie przyniosą niedawne słowa wiceministra skarbu Mikołaja Wilda. W Sejmie stwierdził, że konieczne jest wypowiedzenie umów o wzajemnym popieraniu i ochronie inwestycji z krajami UE. W tym czasie rząd zabiegał m.in. o fabrykę silników Mercedesa wartą 800 mln euro. A potem politycy będą się dziwić, że znów przegraliśmy rywalizację o inwestycję ze Słowakami czy Węgrami.