Euro na cenzurowanym

Obecnie per­spek­ty­wa ocen wiarygodności kredytowej 14 kra­jów eu­ro­lan­du jest ne­ga­tyw­na, co ozna­cza, że ich ratingi mo­gą zo­stać ob­ni­żo­ne. Tyl­ko w przy­pad­ku Nie­miec i Sło­wa­cji jest ona sta­bil­na, więc cię­cie im nie gro­zi (Gre­cja nie by­ła bra­na pod uwa­gę). Agen­cja do­da­ła, że jed­na trze­cia za­gro­żo­nych kra­jów mo­że stra­cić obec­ną oce­nę w 2012 lub 2013 ro­ku.

Zda­niem S&P problemami stre­fy eu­ro są lub będą: za­cie­śnie­nie wa­run­ków kre­dy­to­wych, wzrost pre­mii za ry­zy­ko przy emi­to­wa­nych pa­pie­rach, po­gor­sze­nie per­spek­tyw wzro­stu go­spo­dar­cze­go oraz brak po­ro­zu­mie­nia po­li­ty­ków co do spo­so­bu wyj­ścia z kry­zy­su.

Jesz­cze przed piąt­ko­wą de­cy­zją agen­cji S&P o cię­ciu ra­tin­gów dziewięciu kra­jów stre­fy eu­ro ana­li­ty­cy wska­zy­wa­li, że tylko ob­cię­cie fran­cu­skie­go ra­tin­gu zde­mo­lo­wa­ło­by unij­ną stra­te­gię wal­ki z kry­zy­sem za­dłu­że­nio­wym. Eu­ro­pej­ski Fun­dusz Sta­bil­no­ści Fi­nan­so­wej (EFSF) zbie­ra z ryn­ku pie­nią­dze na ratowanie kra­jów eu­ro­lan­du, ko­rzy­sta­jąc z gwa­ran­cji od państw w strefie eu­ro. Mu­si on mieć ra­ting AAA, co ozna­cza, że jest w du­żej mie­rze za­le­żny od gwa­ran­cji państw o naj­wy­ższych oce­nach kre­dy­to­wych. Po­zba­wie­nie Fran­cji ra­tin­gu AAA ozna­cza­ło­by, że ilość środ­ków, ja­ki­mi mo­że dys­po­no­wać EFSF na udzie­la­nie po­mo­cy, zmniej­szy się z pla­no­wa­nych 450 mld eu­ro do 293 mld eu­ro, z cze­go oko­ło 250 mld eu­ro jest już za­re­zer­wo­wa­nych na wspar­cie dla Gre­cji, Ir­lan­dii i Por­tu­ga­lii. EFSF stra­cił­by więc fak­tycz­nie moc.

– Spo­dzie­wa­li­śmy się cię­cia oce­ny m.in. Fran­cji. Re­ak­cja ryn­ków jest trud­na do prze­wi­dze­nia, ale nie są­dzę, że­by by­ła moc­no ne­ga­tyw­na – mó­wi Piotr Ka­lisz, głów­ny eko­no­mi­sta Ban­ku Han­dlo­we­go. – Oczy­wi­ście to skom­pli­ku­je nie­co ży­cie EFSF, ale po pro­stu bę­dzie on emi­to­wał ob­li­ga­cje po wy­ższym kosz­cie – pod­kre­śla Ka­lisz.

W pią­tek in­we­sto­rów po­wa­żnie za­nie­po­ko­iło rów­nież prze­rwa­nie roz­mów pro­wa­dzo­nych przez pry­wat­nych wie­rzy­cie­li z grec­kim rzą­dem do­ty­czą­cych re­duk­cji za­dłu­że­nia Gre­cji. In­sty­tut Fi­nan­sów Mię­dzy­na­ro­do­wych, or­ga­ni­za­cja re­pre­zen­tu­ją­ca pry­wat­nych wie­rzy­cie­li, pod­kre­śla w swo­im ko­mu­ni­ka­cie, że prze­rwa­ła ne­go­cja­cje po to, by dać Ate­nom „czas do re­flek­sji".