– To spo­ro pie­nię­dzy – przy­zna­je Piotr Mar­czak, dy­rek­tor De­par­ta­men­tu Dłu­gu Pu­blicz­ne­go w Mi­ni­ster­stwie Fi­nan­sów. 530 mln zł od­se­tek, tyl­ko z lo­kat zło­to­wych, to kwo­ta re­kor­do­wa. W 2010 r. te­go ty­pu do­cho­dy wy­nio­sły 279 mln zł, w 2009 r. – 237 mln zł.

Dy­na­micz­ny wzrost wy­ni­ka m.in. z po­li­ty­ki za­rzą­dza­nia płyn­no­ścią. Re­sort fi­nan­sów sta­rał się po­ży­czać na ryn­ku wię­cej niż wy­ni­ka­ło­by to z bie­żą­cych po­trzeb, a w po­ło­wie ro­ku za­si­lo­ny zo­stał do­dat­ko­wą kwo­tą po­nad 20 mld zł z jed­no­stek sek­to­ra pu­blicz­ne­go. Za­nim pie­nią­dze by­ły wy­ko­rzy­sty­wa­ne, mo­gły chwi­lę na sie­bie po­pra­co­wać. – Mo­gli­śmy za­ło­żyć wię­cej lo­kat o więk­szej war­to­ści – mó­wi Mar­czak. W su­mie ta­kich lo­kat zło­to­wych by­ło 1464 (śred­nio sześć dzien­nie), przez któ­re prze­wi­nę­ło się 1063 mld zł. W szczy­to­wym mo­men­cie, na ko­niec czerw­ca, war­tość środ­ków zgro­ma­dzo­nych na lo­ka­tach się­gnę­ła 34,3 mld zł, choć do koń­ca ro­ku zma­la­ła do 3,4 mld zł.

Lo­ka­ty są za­kła­da­ne w NBP oraz, za po­śred­nic­twem BGK, w ban­kach ko­mer­cyj­nych, a ich opro­cen­to­wa­nie usta­la­ne jest na wa­run­kach ryn­ko­wych. Dy­rek­tor Mar­czak in­for­mu­je, że pie­nią­dze lo­ko­wa­ne by­ły w naj­więk­szych ban­kach, naj­czę­ściej pol­skich, po­nie­waż to one ofe­ro­wa­ły naj­lep­sze staw­ki i po­sia­da­ły wy­star­cza­ją­cą ilość pa­pie­rów skar­bo­wych, któ­re sta­no­wi­ły za­bez­pie­cze­nie lo­kat.

Od­set­ki sta­no­wią do­chód bu­dże­tu i mo­gą być wy­da­wa­ne na ja­ki­kol­wiek cel. Te 530 mln zł star­czy­ło­by np. na wy­bu­do­wa­nie 24 ki­lo­me­trów au­to­strad, czy na pra­wie dwa mie­sią­ce za­sił­ków dla bez­ro­bot­nych.

Ry­szard Pe­tru, part­ner PwC pod­kre­śla, że o ile po­wyż­sze da­ne po­ka­zu­ją, ile bu­dżet za­ro­bił na utrzy­my­wa­niu na wyż­szym po­zio­mie „po­dusz­ki" płyn­no­ścio­wej, o ty­le trze­ba też zwró­cić uwa­gę na kosz­ty ta­kich ope­ra­cji.

– Te­go do koń­ca nie wie­my, ale z 95-pro­cen­to­wą pew­no­ścią mo­że­my uznać, że kosz­ty by­ły wyż­sze – mó­wi Ce­za­ry Chra­pek, ana­li­tyk ryn­ku wa­lu­to­we­go i ob­li­ga­cji w Ci­ti­ban­ku Han­dlo­wym. – Śred­nie opro­cen­to­wa­nie dla 5 – 10-let­nich ob­li­ga­cji wy­no­si­ło ok. 5,75 proc., a dwu­let­nich – 5,5 proc. Nie są­dzę, by re­sort fi­nan­sów uzy­ski­wał tak wy­so­kie opro­cen­to­wa­nie swo­ich zwy­kle krót­kich lo­kat – ana­li­zu­je Chra­pek. Je­go zda­niem jed­nak, mi­mo wszyst­ko, zy­ski są wyż­sze niż stra­ty, po­nie­waż bu­dżet z wy­so­ką płyn­no­ścią był do­brze oce­nia­ny przez in­we­sto­rów.

Czy i w tym ro­ku re­sort fi­nan­sów za­ro­bi na od­set­kach rów­nie du­żo? Na ra­zie na lo­ka­tach le­ży spo­ro pie­nię­dzy, wię­cej niż w po­dob­nym okre­sie w la­tach po­przed­nich: na ko­niec lu­te­go by­ło to 15,1 mld zł, rok wcze­śniej – 11,6 mld zł, a w lu­tym 2010 r. – 6,4 mld zło­tych.

– Nie są­dzę, aby­śmy utrzy­my­wa­li wy­so­kie sta­ny lo­kat przez ca­ły rok. Rok ubie­gły był wy­jąt­ko­wy ze wzglę­du na na­ra­sta­ją­cy kry­zys za­dłu­że­nio­wy i nie­pew­ność zwią­za­ną z wdro­że­niem kon­so­li­da­cji za­rzą­dza­nia płyn­no­ścią czę­ści jed­no­stek pu­blicz­nych – mó­wi dy­rek­tor Piotr Mar­czak. I do­da­je, że w tym ro­ku du­ży sto­pień fi­nan­so­wa­nia po­trzeb po­życz­ko­wych w pierw­szych sied­miu mie­sią­cach zde­rzać się bę­dzie ze znacz­nym za­po­trze­bo­wa­niem na go­tów­kę.