Asseco: ciekawa propozycja na wypadek korekty

Choć notowania Asseco Poland radziły sobie w ostatnich miesiącach słabiej od rynku, a wyniki spółki nie zachwycają, to w scenariuszu rynkowej korekty akcje powinny się spisywać dobrze.

Publikacja: 03.02.2023 03:00

Paweł Barnaś, dyrektor pionu smart city w Asseco Data Systems

Paweł Barnaś, dyrektor pionu smart city w Asseco Data Systems

Foto: mat.pras.

Choć w czwartek notowania informatycznej spółki znalazły się najwyżej od dziesięciu miesięcy, to na tle rynku wciąż zachowują się słabo. W ciągu ostatnich trzech miesięcy kurs wzrósł o około 9 proc., podczas gdy na fali giełdowego odbicia WIG zyskał dwa razy więcej. Zdaniem analityka biura Trigon DM Dominika Niszcza przyczyną jest defensywny charakter Asseco Poland.

– To typowa spółka, która radzi sobie w każdych warunkach koniunktury. Dlatego tak jak notowania nie spadały zbyt mocno w czasie obaw przed głębokim spowolnieniem, tak teraz też zbyt mocno nie odbijają – komentuje specjalista.

Według Piotra Bogusza z Erste Securities, do relatywnej słabości kursu przyczyniać się może brak szans na wyraźną poprawę rentowności. Wyniki za IV kw. 2022 r. będą podobne do tych z trzeciego. Pod względem przychodów wynik powinien być solidny, jednak presja płacowa będzie uderzała w rentowność. Przełomu nie przyniesie też 2023 r., m.in. dlatego, że spółka sygnalizowała pewną niepewność związaną z budowaniem backlogu na rozpoczęty rok.

– Uważamy, że pod względem dynamiki przychodów ten rok będzie dobry, jednak utrzyma się presja ze strony bazy kosztowej, co może dalej uderzać w rentowność biznesu – komentuje Bogusz.

Szans na poprawę specjalista upatruje dopiero w średnim i dłuższym terminie. Zagrożenie związane z rosyjską inwazją na Ukrainę napędza wydatki firm na cyberbezpieczeństwo. Asseco powinno korzystać także na potencjalnym wzroście zamówień publicznych w przypadku odblokowania funduszy z KPO. Trzeba docenić fakt, że spółka występuje w roli konsolidatora rynku.

– Najwięksi gracze konsolidują rynek, a utrwaleniu tej tendencji powinna sprzyjać potencjalna dalsza normalizacja wycen spółek z branży. Co roku grupa powiększa się o kolejne podmioty i spodziewam się, że nadal będzie aktywna – zauważa analityk Erste Securities.

Ostrożnie do perspektyw wyników podchodzi też Dominik Niszcz z Trigona, który podtrzymuje dla spółki rekomendację „trzymaj” z wyceną 78 zł za akcję, niemal dokładnie równą bieżącym notowaniom. Również jego zdaniem w najbliższych kwartałach wyniki nie poprawią się znacząco, a wydatki na cyberbezpieczeństwo należy uznać za raczej długookresowy katalizator. Z racji dywersyfikacji geograficznej i segmentowej grupy oraz konkurencji na rynku zamówienia w tej dziedzinie będą rosły powoli.

– Mimo to Asseco Poland to bardzo solidny typ dywidendowy, więc w scenariuszu pogorszenia koniunktury rynkowej kurs powinien zachowywać się relatywnie dobrze – ocenia Niszcz.

Choć w czwartek notowania informatycznej spółki znalazły się najwyżej od dziesięciu miesięcy, to na tle rynku wciąż zachowują się słabo. W ciągu ostatnich trzech miesięcy kurs wzrósł o około 9 proc., podczas gdy na fali giełdowego odbicia WIG zyskał dwa razy więcej. Zdaniem analityka biura Trigon DM Dominika Niszcza przyczyną jest defensywny charakter Asseco Poland.

– To typowa spółka, która radzi sobie w każdych warunkach koniunktury. Dlatego tak jak notowania nie spadały zbyt mocno w czasie obaw przed głębokim spowolnieniem, tak teraz też zbyt mocno nie odbijają – komentuje specjalista.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Biznes
Wiadomo już, czy Sekwana nadaje się do pływania. Organizatorzy Igrzysk Olimpijskich zdecydowali
Biznes
Pierwsza od siedmiu lat awaria rakiety Muska. Może spłonąć 20 satelitów
Biznes
Niemcy chcą się pozbyć chińskich gigantów z sieci 5G. Stają do walki z Huawei i ZTE
Biznes
UE chce, by dane napędzały biznes. Ale polskie firmy mają obawy
Materiał Promocyjny
Mazda CX-5 – wszystko, co dobre, ma swój koniec
Biznes
„Efekt Hollywood” bije w polskie kina: dwa kwartały spadków
Materiał Promocyjny
Branża bankowa gorszy okres ma za sobą