Ostatni rok dla obligatariuszy Ghelamco Investu to jazda kolejką górską. Belgijska spółka matka od dawna była pod presją krótkoterminowego zadłużenia, ale dopiero w 2025 r. właściciele obligacji wyemitowanych przez polską spółkę grupy zareagowali nerwowo. Wiosną, w czasie apogeum kryzysu, sprzedawano papiery na Catalyście nawet za 60-70 proc. wartości nominalnej. Pod koniec września sytuacja się poprawiła (latem belgijskie Ghelamco wykupiło swoją jedyną, problematyczną serię, a Ghelamco Invest zrolowało dług), by jesienią wyceny papierów na Catalyście znów zjechały w okolice 75 proc. Od początku roku notowania znów zaczęły odbijać. Mimo wszystko obligacje są notowane z dużym dyskontem, po 83-87 proc. wartości nominalnej.

Wartość obrotów wskazywała, że sprzedawali głównie inwestorzy indywidualni. Gros papierów znajduje się w portfelach funduszy, a łączna ekspozycja Ghelamco to 1 mld zł.

Czytaj więcej

Nieruchomości

Wiemy, po co Ghelamco szykuje dużą emisję obligacji w spółce zależnej

Rolowanie zapadającego za dwa tygodnie długu czy nowy projekt biurowy? To pierwsze jest powodem p...

Ghelamco czeka ze sprzedażą The Bridge

Ghelamco nie wykluczało sprzedaży z początkiem 2026 r. biurowca The Bridge, wynajętego przez Santandera, by pozyskać pieniądze na wykup lutowych papierów, jednak uznano, że nie jest to najlepszy moment na spieniężanie flagowego projektu, szczególnie że sytuacja na rynku biurowym się poprawia. Według szacunków Avison Young w 2025 r. inwestorzy ulokowali w polskich biurowcach 1,8 mld euro, o 7 proc. więcej niż rok wcześniej. Po okresie łowienia cenowych okazji rośnie zainteresowanie aktywami typu „core” i „core+”, czyli budynkami najdroższymi, w najlepszych lokalizacjach, ze świetnymi najemcami.