Ufundowana w 1989 r. przez Stiga Andersona, menedżera Abby, nazywana jest muzycznym Noblem. Zdobywcy odbiorą ją 26 sierpnia z rąk króla Karola XVI Gustawa na gali w Filharmonii Sztokholmskiej.

Wśród dotychczasowych laureatów nagrody są m.in. Bob Dylan, Witold Lutosławski, zespół Led Zeppelin, Paul McCartney, Elton John, Isaac Stern i Mścisław Rostropowicz.