Private equity biorą Polskę na celownik

Fundusze private equity interesowały się już należącymi do Skarbu Państwa spółkami  chemicznymi i energetycznymi. Bez powodzenia. Najwięksi gracze z branży coraz częściej pojawiają się jednak jako potencjalni nabywcy przy dużych transakcjach na rynku. Wiele wskazuje, że Polską zainteresują się także giganci, dla których do niedawna skala projektów była tu zbyt mała.

Wkrótce do Polski przyjeżdża bowiem jeden z guru dla zarządzających private equity – założyciel i szef funduszu Blackstone Group, który przez ostatnie lata zgromadził na inwestycje ponad 31 mld dol. (patrz ramka obok). Spotka się m.in. z szefami ministerstw Skarbu Państwa i Finansów.

– Takie spotkanie rzeczywiście się odbędzie. Jest to normalne spotkanie z inwestorami, na którym przedstawimy ofertę prywatyzacyjną na ten rok. A fakt, że weźmie w nim udział pan Stephen A. Schwarzman, współzałożyciel jednego z największych funduszy private equity, pokazuje, że Warszawa stała się bardzo ważnym miejscem dla rynku kapitałowego – potwierdza Maciej Wewiór, rzecznik resortu skarbu.

Od lat w Polsce aktywnie działa kilkanaście funduszy regionalnych (m.in. Enterprise Investors, Mid Europa Partners, Advent International). Liderzy światowego rynku private equity (Carlyle, KKR, TPG, Apollo, Bridgepoint) rzadko kiedy ujawniali swoje zainteresowanie.

O rosnącej aktywności funduszy rynek mówi od dawna. – Niemal w każdym liczącym się funduszu tego typu w Londynie zatrudniono już Polaka – eksperta od tego rynku. Sądzę, że podmioty już aktywne w tym regionie będą jeszcze częściej szukały okazji inwestycyjnych – tłumaczył w wywiadzie dla „Rz"  Miklos Kormos, szef bankowości inwestycyjnej Deutsche Bank na region.

Już w drugiej połowie 2009 r. zarządzający funduszami private equity w regionie sygnalizowali w badaniu firmy doradczej Deloitte o możliwej zwiększonej skali działania. Z ostatniego raportu opublikowanego w listopadzie 2010 r. wynikało, że aż 70 proc. z nich spodziewa się wzmożonych inwestycji.

17 mld zł może być wart Polkomtel, który chcą kupić m.in. fundusze private equity

Polska w dalszym ciągu jest interesującym miejscem dla takich regionalnych graczy jak Enterprise Investors czy Mid Europa Partners. Pod koniec 2009 r. rynkiem wstrząsnęła informacja o wezwaniu na 100 proc. akcji HTL-Strefa. Kupującym był mniej znany szwedzki fundusz EQT. W 2010 r. doszło do skupienia akcji giełdowego Ruchu przez Eton Park Capital.

Prawdziwym testem na rzeczywiste intencje i możliwości funduszy jest trwająca właśnie sprzedaż akcji Polkomtelu (transakcja może być warta 17 mld zł), w której oferty złożyli, oprócz inwestorów branżowych, Providence Equity Partners, Bain Capital, Kohlberg Kravis Roberts. Bain zabiegał także o zakup Azotów Tarnów.

Początkowo Blackstone był wymieniany jako jeden z potencjalnych chętnych na Polkomtel, ale fundusz wycofał się z wyścigu.

– Skala transakcji realizowanych przez Blackstone, sięgająca dziesiątków miliardów dolarów, oznacza, że nie ma na tym rynku nikogo, kto mógłby z nimi konkurować, ale również dowodzi, że na rynku nie było do tej pory wystarczająco dużych transakcji, które mogłyby zainteresować gigantów. Tym niemniej cieszę się, że człowiek, na temat którego niedawno przeczytałem  interesującą książkę, pojawi się w Polsce – naszej branży bardzo się przyda dodatkowy element promocyjny – mówi Jacek Siwicki, prezes Enterprise Investors.