Pod koniec grudnia jego przewaga nad średnim wynikiem w grupie funduszy akcji małych i średnich spółek wynosiła 2,3 pkt proc. Poprawa wyników była efektem zarówno zmian w zespole zarządzających, jak i w procesie inwestycyjnym. Doszło do przebudowy portfela.
Zmiany w polityce inwestycyjnej były również pochodną zmiany benchmarku. Poprzedni wzorzec w 100 proc. był stworzony z indeksu mWIG40. Obecnie benchmark składa się w 60 proc. z mWIG40, w 20 proc. z sWIG80, w 15 proc. z WIG20 oraz w 5 proc. z indeksu odzwierciedlającego oprocentowanie złotowych depozytów overnight.
Wzrost udziału spółek z WIG20 usprawnia zarządzanie płynnością i ułatwia osiąganie stóp zwrotu zbliżonych do benchmarku. Na koniec czerwca warszawskie blue-chipy stanowiły 22 proc. portfela. Trzy największe pozycje, czyli LPP, ING BSK oraz Cyfrowy Polsat to blisko 20 proc. aktywów, co jest dużym przeważeniem w stosunku do benchmarku, ale akcje wszystkich tych spółek miały pozytywny wpływ na wartość jednostki w ostatnich miesiącach.
Udział firm spoza warszawskiej giełdy został ograniczony do 10 proc. portfela. W grupie tej znajdują się przede wszystkim spółki tureckie. Modyfikacje polityki inwestycyjnej, do jakich doszło wraz ze zmianami w składzie zarządzających, korzystnie wpłynęły na wyniki funduszu. Ryzyko inwestycyjne nie wzrosło i na tle grupy wciąż pozostaje na niskim poziomie.
W związku z tym ocena funduszu została podniesiona do trzech gwiazdek. Inwestorzy, którzy chcieliby wpłacić pieniądze do funduszy BPH TFI, muszą jednak pamiętać, że firma znajduje się obecnie w trakcie przejęcia przez Investors TFI. Na razie nie wiadomo, czy i w jakim trybie dojdzie do zespolenia oferty produktowej obu towarzystw.
