Według naszych ustaleń zmianę spowodował aneks nr 4 do prospektu Jastrzębskiej Spółki Węglowej z datą 22 czerwca.

– Po jego publikacji  cena, za którą inwestorzy będą skłonni kupić akcje JSW, spadła poniżej maksymalnej – potwierdza „Rz" jeden z zarządzających OFE. – Ok. 130 zł wydaje się rozsądne. Przed aneksem inwestorzy chcieli zapłacić więcej.

„Wydobycie w II kw. 2011 r. będzie niższe w porównaniu do pierwotnych planów o ok. 0,3 miliona ton, co spowoduje znaczący wzrost jednostkowego kosztu wydobycia tony węgla. Szacuje się, że spadek wydobycia w 2011 r. w stosunku do pierwotnie planowanego nie przekroczy 5 proc." – czytamy w aneksie. Powodem jest m.in. majowy wypadek w kopalni Krupiński i wstrzymanie produkcji na jednej ze ścian.

– Zachowanie giełd powoduje, że inwestorzy są ostrożni. Dziś wydaje się więc, że cena wyniesie między 130 a 146 zł, ale bliższa będzie 130 zł – mówi nam inny zarządzający OFE i dodaje, że chodzi nie tylko o  wydobycie, ale i większą nagrodę dla załogi za 2010 r. (nie 130, ale 160 mln zł) oraz wypłatę dywidendy dla Skarbu Państwa przy jednoczesnej opłacie 15 proc. z zysku (ustawa o jednoosobowych spółkach Skarbu Państwa).

– Roadshow jest elementem gry negocjacyjnej, wiadomo, że sprzedający chce sprzedać jak najdrożej, a kupujący kupić jak najtaniej – ocenia Tomasz Konik, partner Deloitte. – Nie ma się czemu dziwić, zwłaszcza że widełki w wycenach były bardzo duże. Kluczowe jest, by było zainteresowanie akcjami spółki, a to wygląda dobrze – dodaje.

Biura maklerskie liczą na 190 tys. chętnych, jednak wczoraj mimo ostatniego dnia zapisów nie potrafiły oszacować dokładniej tej liczby. DM Millennium zwraca uwagę, że wielu inwestorów indywidualnych założyło rachunki maklerskie przy okazji ofert Tauronu, PZU czy GPW, więc mogli teraz składać zapisy przez Internet, a te kończyły się wczoraj o godz. 23.59.

Maklerzy DI BRE Banku spodziewają się redukcji (limit zapisów to 75 sztuk). Do drobnych graczy może trafić maksymalnie 11,85 z 39,5 mln sprzedawanych akcji Jastrzębia. Przy 190 tys. zapisów dostaliby 62 akcje, ale np. przy 180 tys. – 66.

Ilu górników kupiło akcje JSW? Oferujący, PKO BP, milczy w tej sprawie. Aneta Styrnik z biura prasowego PKO BP potwierdza tylko, że bank przygotował dla załogi Jastrzębia specjalne kredyty preferencyjne na zakup akcji ich firmy. Czy górnicy byli zainteresowani? – Jest za wcześnie, by to oceniać – mówi Styrnik.

Przy cenie 146 zł wielkość oferty JSW wynosiłaby 5,76 mld zł. Przy cenie 135 zł będzie to 5,33 mld zł. To i tak więcej, niż szacowano na początku roku (3,5 mld zł), gdy resort skarbu ogłosił wejście JSW na giełdę.

– Jeśli cena sprzedaży ustalona byłaby na 135 zł, to znaczyłoby, że inwestorzy żądają niższej ceny w obawie, iż obecny szczyt koniunktury na węgiel koksowy (JSW jest jego największym producentem w UE – red.) może się niedługo skończyć i że potem zyski mogą być niższe, a poza tym spadło dyskonto wobec taniejącego NWR – mówi Krzysztof Zarychta, analityk DM BDM.