Podwyżka z końca października, gdy Bank Rosji podniósł bazową stopę procentową do 21 proc. wyniosła Rosję na drugie miejsce na świecie pod względem realnych (po wyłączeniu inflacji) stóp procentowych. Przy rocznej inflacji wynoszącej oficjalnie 8,6 proc. realna stopa w Rosji wynosi 11,4 proc. (wartość tę oblicza się przy zastosowaniu reguły procentu składanego), wynika z danych Trading Economics dotyczących stóp i inflacji w różnych krajach, przytaczanych przez „The Moscow Times".
Czytaj więcej
Administracja Joe Bidena zdecydowała o tymczasowym zawieszeniu amerykańskich sankcji wobec Wenezueli. Firmy mogą tam handlować i eksportować. W zam...
Realna inflacja wyższa w Wenezueli
Rosję wyprzedza jedynie Wenezuela z realną stopą procentową wynoszącą 26,6 proc. (stopa bazowa to w Wenezueli 59,3 proc., a oficjalna inflacja 25,75 proc. Dane te są podważane przez niezależnych ekspertów jako zaniżone, podobnie jak to ma miejsce w wypadku Rosji. W lutym 2019 r. inflacja w Wenezueli osiągnęła 344 509,5 proc. w ujęciu rocznym, a rok temu było to już tylko 300 proc., a we wrześniu oficjalnie spowolniła do 25,75 proc. Tak ogromnego spadku inflacji nie widać jednak w wenezuelskiej gospodarce, która dalej szoruje po dnie.
Oczywiście są kraje z bazową stopę wyższą aniżeli w Rosji. W Turcji stopa wynosi 50 proc., ale inflacja to 49 proc., a w Argentynie i Zimbabwe stopa procentowa to 35 proc. przy inflacji wynoszącej odpowiednio 209 proc. i 57,5 proc.. Oznacza to, że w dwóch ostatnich krajach stopa nominalna jest niższa, ale stopy realne są ujemne.
Czytaj więcej
Wobec szybko kończących się, w wyniku sankcji, możliwości handlu w walutach wymienialnych, Kreml chce przejść na międzynarodową wymianę w pieniądza...
Jest to zjawisko powszechne: niektóre kraje starają się w ten sposób pobudzić gospodarkę, inne nie są gotowe na podjęcie zdecydowanych działań mających na celu ograniczenie wzrostu cen. Stopa Banku Japonii wynosi zaledwie 0,25 proc. przy inflacji 2,5 proc.. Natomiast w Etiopii wskaźnik ten wynosi zaledwie 7 proc. przy inflacji wynoszącej 17,5 proc.. W Mozambiku wskaźnik ten wynosi 13,5 proc. przy inflacji 2,45 proc., a na Sri Lance – 8,25 proc. przy deflacji (-0,8 proc.) – realne stopy wynoszą tam odpowiednio 10,8 proc. i 9,1 proc.
W USA i Wielkiej Brytanii przy stopach w wysokości 5 proc., inflacja to odpowiednio 2,4 proc. i 1,7 proc., a stopa realna odpowiednio: 2,5 proc. i 3,2 proc. Inflacja w obu krajach jest już blisko celu i oczekiwane są dalsze obniżki stóp nominalnych.
Przegrzana gospodarka Rosji
Tymczasem w Rosji, gdzie gospodarka coraz bardziej się zapada pod ciężarem rozpętanej przez Putina wojny, prezeska banku centralnego Elwira Nabiullina upiera się, że o realnej stopie procentowej powinna decydować nie bieżąca stopa inflacji, ale oczekiwania inflacyjne. Ich odmienność w dużej mierze determinuje decyzje firm i ludzi dotyczące inwestycji czy konsumpcji czy oszczędności.
Czytaj więcej
Zaostrzona polityka pieniężna przyjęta przez centralny bank Rosji nie jest kaprysem regulatora, ale reakcją na procesy zachodzące w gospodarce i pr...
Mówiła o tym po podwyżce stóp: „Chciałbym podkreślić, że poziom zaostrzenia warunków można poprawnie określić w ten sposób: odejmując od poziomu stóp poziom oczekiwanej inflacji, a nie rzeczywistej z ostatnich 12 miesięcy”. Różnica jest znacząca: w październiku oczekiwania inflacyjne społeczeństwa znacząco wzrosły: do 13,4 proc. wobec 12,5 proc. we wrześniu, a inflacja w ujęciu rocznym wynosi 8,6 proc.
Bankier inwestycyjny Jewgienij Kogan (porównywał stopy i inflację w różnych krajach) zgadza się z tym podejściem, uważa jednak za dopuszczalne, w przypadku braku porównywalnych danych na temat oczekiwań inflacyjnych, wykorzystywanie aktualnego wzrostu cen w ujęciu rocznym. Rosjanie, jak to ujął Kogan, są „naprawdę twardzi”. Bank centralny Rosji stara się na swój sposób ochłodzić popyt, który w przegrzanej gospodarce rosyjskiej przekłada się głównie na inflację.
