Inflacja bazowa w Polsce lekko w dół. NBP podał nowe dane

Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w maju 2024 r. 3,8 proc. w ujęciu rocznym – poinformował w poniedziałek Narodowy Bank Polski.

Aktualizacja: 17.06.2024 17:18 Publikacja: 17.06.2024 14:07

Inflacja bazowa w Polsce lekko w dół. NBP podał nowe dane

Foto: Adobe Stock

Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.

Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) są bowiem ustalane nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.

Tak hamowała inflacja bazowa. Czy na tym koniec?

W poniedziałek NBP podał, że w maju, w relacji rok do roku, inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 3,8 proc., wobec 4,1 proc. miesiąc wcześniej.

Czytaj więcej

Inflacja konsumencka w Polsce w maju. GUS podał nowe dane

Inflacja po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 2,4 proc., wobec 2,3 proc. miesiąc wcześniej. Inflacja po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 3,1 proc., wobec 3,5 proc. miesiąc wcześniej, natomiast tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 3,0 proc., wobec 3,0 proc. miesiąc wcześniej.

Ekonomiści spodziewają się, że inflacja bazowa po okresie spadków ruszy w górę. -Oczekujemy średniej dynamiki inflacji bazowej na poziomie 0,3 proc. m/m i 4 proc. do końca przyszłego roku – komentują analitycy Santander Bank Polska.

- Inflacja bazowa w maju wyhamowała z 4,1 do 3,8 proc. r/r. Ceny z wyłączeniem energii i żywności poprzednio wolniej rosły niemal trzy lata temu. Wskaźnik nieprzerwanie obniża się od minięcia w marcu ub.r. szczytu na poziomie 12,3 proc. r/r. Skok cen bazowych wyniósł zaledwie 0,1 proc. m/m i był najsłabszy od listopada 2023 r. - zauważa Bartosz Sawicki, analityk rynków finansowych w Cinkciarz.pl. - Wszystko wskazuje jednak, że lada moment inflacja bazowa może nieznacznie odbić. W drugiej części roku powinna przyspieszać w kierunku 4,5 proc. r/r. Dołoży to istotną cegiełkę do wywindowania dynamiki CPI powyżej 5 proc. r/r. Inflacja konsumencka do spadków powróci dopiero za około rok – dodaje.

Czytaj więcej

Polskie firmy duszone kosztami. Lista problemów

Inflacja konsumencka już w górę

W zeszłym tygodniu Główny Urząd Statystyczny potwierdził swoje wcześniejsze szacunki, że w maju cen towarów i usług konsumpcyjnych były o 2,5 proc. wyższe niż rok wcześniej. Dołek inflacji przypadł na marzec, kiedy ceny towarów i usług były o 2 proc. wyższe niż rok wcześniej. 

Z zaprezentowanego w zeszłym tygodniu w czasie Europejskiego Kongresu Finansowego w Sopocie konsensu makroekonomicznego, czyli średniej z ankiety przeprowadzonej wśród 44 ekonomistów wynika, że średnioroczna inflacja, która w 2023 r. wzrosła o 11,4 proc. r/r, w 2024 r. spowolni do 4 proc. r/r, jednak w 2025 r. odbije do 4,5 proc. i dopiero w 2026 r., osiągając średnioroczną wartość 3,2 proc., znajdzie się poniżej górnej granicy pasma odchyleń od celu RPP.

Ankietowani ekonomiści oceniają, że uporczywość inflacji oznaczać będzie konieczność utrzymywania wysokich stóp procentowych

Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.

Pozostało 86% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Węgierski bank centralny tnie stopy dziesiąty raz z rzędu
Dane gospodarcze
GUS: Stopa bezrobocia w czerwcu 2024 r. wyniosła 4,9 proc
Dane gospodarcze
Bank centralny Chin zaskoczył decyzją w sprawie stóp procentowych
Dane gospodarcze
Co ze stopami w strefie euro? EBC zdecydował, Christine Lagarde zabrała głos
Materiał Promocyjny
Mała Księgowość: sprawdzone rozwiązanie dla małych i średnich przedsiębiorców
Dane gospodarcze
GUS: Produkcja przemysłowa rośnie