Europejski Bank Centralny utrzymał w czwartek główną stopę procentową na poziomie 4,5 proc., a stopę depozytową na poziomie 4 proc. Takiej decyzji spodziewały się wcześniej rynki. Zarówno w komunikacie z posiedzenia EBC, jak i w wypowiedziach szefowej tej instytucji pojawiły się natomiast sygnały, że zbliża się obniżka stóp.
Stopy procentowe na świecie
Dlaczego inwestorzy wierzą, że EBC obniży stopy procentowe już w czerwcu? „Inflacja zwalnia”
"Rada Prezesów zaktualizowała swoją projekcję inflacji. Jej dynamika oraz siła mechanizmu transmisyjnego polityki pieniężnej dalej wzmacniają pewność co do tego, że inflacja zbliża się w trwały sposób do celu. Będzie więc rzeczą odpowiednią zredukować obecny poziom restrykcji monetarnych" - mówi komunikat EBC. Te zdania pojawiły się w nim po raz pierwszy, więc inwestorzy odebrali to jako zapowiedź obniżki stóp, do której może dojść już w czerwcu.
Czytaj więcej
Wzrost cen w USA przyspieszył w marcu do 3,5 proc. r/r, z 3,2 proc. w lutym, czym negatywnie zaskoczył inwestorów. Może to przesunąć pierwszą obniż...
Christine Lagarde, prezes EBC sygnalizowała wcześniej, że czerwiec będzie odpowiednim momentem na takie cięcie. W trakcie czwartkowej konferencji prasowej stwierdziła, że ostateczna decyzja będzie zależna od danych z gospodarki. W czerwcu będą natomiast już znane pełne rezultaty negocjacji płacowych w krajach strefy euro i ma być też wówczas gotowa nowa prognoza EBC dotycząca inflacji.
- Nie triumfuję jeszcze, ani niczego nie świętuję, ale inflacja zwalnia i mamy teraz trend dezinflacyjny - powiedziała szefowa EBC.
„Doświadczenia z USA wskazują, że ścieżki dla stóp procentowych są zależne od danych”
Lagarde przyznała, że kilku członków Rady Prezesów czuło się już na tyle pewnie, że mogliby już w czwartek głosować za obniżką stóp. Zgodzili się oni jednak, by poczekać z pierwszą obniżką, aż będzie znanych więcej danych. Szefowa EBC stwierdziła również, że wzrost gospodarczy w strefie euro był w pierwszym kwartale słaby, ale bank centralny potrzebuje więcej danych, by dostosować politykę pieniężną.
- EBC wciąż sygnalizuje, że chce zacząć latem ciąć stopy procentowe, uzależniając to od trendów inflacyjnych oraz zgodności sytuacji na rynku pracy z oczekiwaniami. My opowiadamy się za utrzymywaniem pozycji "przeważaj" na europejskich stopach procentowych w porównaniu z innymi rynkami. Zarówno wzrost gospodarczy, jak i środowisko inflacyjne sprzyjają wycofywaniu się z restrykcyjnej polityki pieniężnej. Jednakże doświadczenia z USA wskazują, że ścieżki dla stóp procentowych są zależne od danych - twierdzi Gurpreet Garewal, strateg z Goldman Sachs Asset Management.
Czy Fed zniechęci EBC do cięcia stóp? Christine Lagarde: Nie jesteśmy zależni od Fedu
Tymczasem szanse na czerwcową obniżkę stóp w USA się oddalają. Kontrakty terminowe wyceniały w czwartek szanse na czerwcową obniżkę stóp w USA jedynie na 20 proc. Lipcowa podwyżka jest natomiast wyceniana na 50 proc.
Czy to, że pierwsza obniżka stóp w USA może przesunąć się nawet na wrzesień, skłoni EBC do zmiany planów?
- Nie jesteśmy zależni od Fedu — zadeklarowała prezes Lagarde. Zaznaczyła, że jej bank centralny będzie podejmował decyzje w sprawie stóp wyłącznie na podstawie danych gospodarczych ze strefy euro. Czy jednak EBC nie obawia się, że cięcie stóp wcześniej niż robi to Fed może osłabić euro wobec dolara? - Nie komentujemy kursów walutowych — powiedziała Lagarde.
