KGHM musi gonić konkurencję

W polityce ekspansji na świecie KGHM nie jest odosobniony. Według szacunków firmy doradczej KPMG fuzje i przejęcia w globalnym sektorze górniczym nasilają się. Tylko w I kwartale ogłoszono 81 tego typu transakcji – głównie dotyczy to projektów miedziowych zlokalizowanych w bezpiecznych geopolitycznie regionach: Kanadzie i Australii. To aż 75-proc. wzrost wobec ostatniego kwartału 2011 r.

Szacowana wartość ogłoszonych w tym czasie operacji to 90 mld dol. (318 mld zł), z czego 53 mld dol. dotyczy największego w historii sektora projektu – połączenia koncernów Xstrata i Glecnore. Siedem transakcji, analizowanych przez KPMG, opiewało na ponad 1 mld dol. Zagraniczne przejęcia dla KGHM są więc koniecznością, jeśli spółka nie chce wypaść z gry.

– Do określonego w strategii poziomu produkcji 700 tys. ton rocznie KGHM brakuje w tej chwili niewiele, ale firma jak najbardziej powinna dalej powiększać bazę zasobową o niskokosztowe projekty, by utrzymać pozycję wobec konkurentów – mówi Paweł Puchalski, szef działu analiz DM BZ WBK.

Zakup Quadry – największe w historii polskich przedsiębiorstw zagraniczne przejęcie – był możliwy dzięki m.in. dodatkowym wpływom ze sprzedaży Polkomtelu i Dialogu. Tego typu transakcje w przyszłości już się nie powtórzą.

– Jeśli ceny miedzi będą wysokie, a polityka dywidendowa wyważona, spółka nie powinna mieć problemu z gromadzeniem gotówki na duże przejęcia – mówi Puchalski. Spodziewa się, że koncern zaczeka z kolejnymi zakupami, aż zmniejszą się potrzeby inwestycyjne dotyczące projektów przejętej niedawno Quadry.