Węgiel idzie na giełdę

Karolina Baca-Pogorzelska z Katowic

Wiceministrowie skarbu Paweł Tamborski i gospodarki Tomasz Tomczykiewicz byli wczoraj zgodni w kwestii strategii dla górnictwa. Nadal obowiązuje, nadal mówimy o giełdzie i kontroli państwa w spółkach węglowych. Ich zdaniem, jeśli chodzi o harmonogram debiutów, pierwszy na giełdzie ma się pojawić Węglokoks. Potem Kompania Węglowa i Katowicki Holding Węglowy, który ruszył z emisją obligacji za ponad 1 mld zł. Mają one poprawić sytuację finansową spółki.

– W ub.r. mieliśmy ponad 150 mln zł zysku netto, w tym planujemy ponad 100 mln zł, podobnie w 2013 r. Aktualizowana strategia zakłada prywatyzację w 2014 r. – powiedział Artur Trzeciakowski, wiceprezes KHW. „Rz" informowała już, że 12 października holding wyemitował I transzę obligacji – 324 mln zł i spłacił wszystkie zobowiązania kredytowe.

– W zależności od szybkości dokonania zmian w księgach wieczystych przez sądy, druga i trzecia emisja, czyli kolejne 700 mln zł, będą możliwe maksymalnie do końca listopada – powiedział Trzeciakowski. Dodał, że w zależności od tego terminu KHW będzie regulował swoje zobowiązania na bieżąco od listopada lub grudnia.

A czy inne spółki mogą myśleć o emisji obligacji jak KHW?

– Jeśli decydowalibyśmy się na finansowanie dłużne, np. w przypadku strategicznych inwestycji, to korzystalibyśmy właśnie z obligacji – powiedział Robert Kozłowski, wiceprezes JSW. Obecnie jednak JSW nie myśli o emisji – spółka ma bowiem na kontach ok. 2 mld zł gotówki. Kozłowski podkreślił, że obligacje najbardziej przystają do realiów górniczych, a poza tym są coraz częściej stosowanym instrumentem zarówno w USA, jak i Europie.

Węglokoks na start...

– My jesteśmy w końcowej fazie przygotowań i im szybciej dojdzie do prywatyzacji, tym lepiej – uważa prezes Węglokoksu Jerzy Podsiadło. Spółka kończy przygotowanie do przejścia na międzynarodowe standardy sprawozdawczości finansowej.

– Poczyniliśmy duże akwizycje (m.in. zakup Huty Łabędy – red.), by wejść w inne obszary działalności biznesowej, ale integralnie związane z węglem. Na GPW nie będzie drugiej takiej spółki jak my – handlowej, która chce iść w ślady Glencore czy Xtraty, które zaczynały z niskiego poziomu, a dziś są potentatami – mówił Podsiadło.

Zdaniem Tamborskiego wejście na giełdę pomoże Węglokoksowi w rozwoju. Wiceszef resortu skarbu uważa, że debiut spółki w 2013 r. jest realny. „Rz" szacuje, że oferta może być warta ok. 0,5 mld zł.

– Kibicujemy Węglokoksowi i czekamy, by był graczem światowym, bo dziś różnica między nim a Glencore to taka jak między mną a Jennier Lopez – mówił były wiceminister gospodarki Jerzy Markowski. – Ja bym poczekał z debiutami spółek węglowych, bo obecny okres dekoniunktury i spadku cen nie jest dla nich najlepszy, ale oczywiście do kryzysu daleko. Polskie górnictwo może być rentowne, jeśli spojrzymy na takie kopalnie jak Bogdanka czy Budryk – dodał.

...a potem inni

Paweł Tamborski ocenił, że w 2014 r. realny jest debiut Kompanii Węglowej. A co z KHW? „Rz" pisała, że niewykluczone, że resort gospodarki nadzorujący branżę może poszukać dla spółki inwestora strategicznego. Choć dziś i Tamborski, i Tomczykiewicz podkreślają, że kopalnie na razie widzą tylko na giełdzie, zastrzegają, że nie mówią definitywnie „nie" inwestorowi.

– Nam zależy na tym, by spółki węglowe miały dostęp do finansowania. Gdyby KHW był na giełdzie, to miałby łatwiejszy dostęp do finansowania w postaci instrumentów dłużnych – ocenił Tamborski. Jego zdaniem KHW złapał oddech i potrzebuje czasu, by uzyskać dobrą wycenę.

Czy śląskie spółki mogą zostać całkowicie sprywatyzowane jak lubelska Bogdanka?

– Ona była specyficznym podmiotem. A na Śląsku władztwo korporacyjne byłoby możliwe, gdyby Skarb Państwa miał nawet tylko 25 proc. akcji – przekonywał Tamborski.

Dodał, że nie należy oceniać prywatyzacji górnictwa ani przez pryzmat tego, co dzieje się w Bogdance teraz (odwołanie prezesa Mirosława Tarasa i konflikt z radą nadzorczą) – bo jej akcje od debiutu znacząco poszły w górę – ani przez pryzmat obecnej ceny akcji JSW – bo Skarbowi Państwa udało się sprzedać spółkę w najlepszym możliwym momencie.

– Z jednej strony rozumiem ograniczenia strategii, ale z drugiej, patrząc na rynki światowe i akwizycje w 2011 r., dziś trudno byłoby pozyskać inwestora strategicznego – uważa Tomasz Konik, partner Deloitte. – Nie jesteśmy globalnym graczem. Wydobywamy tylko 1 proc. węgla na świecie – przypomniał.

Opinie

Tomasz Tomczykiewicz wiceminister gospodarki