Reklama
Rozwiń
Reklama

Commerzbank traci po zakupie

Przejęcie Dresdner Banku przez Commerzbank nie wpłynie na działaniu ich spółek w Polsce. Inwestorzy chłodno przyjęli informacje o bliskiej akwizycji i akcje Commerzbanku staniały wczoraj o blisko 11 proc.

Publikacja: 02.09.2008 05:29

Commerzbank traci po zakupie

Foto: Rzeczpospolita

Kupno Dresdner Banku przez Commerzbank od Allianza jest dobre dla Niemiec i umocni ten kraj jako ośrodek finansów – stwierdził minister finansów Peer Steibrück w wywiadzie dla dziennika „Rheinische Post”. – Transakcja stwarza perspektywę konsolidacji niemieckiego rynku bankowego, co leży w interesie gospodarki – dodał Ulrich Wilhelm, rzecznik urzędu kanclerskiego. Na konferencji prasowej w Berlinie odrzucił pogłoski, jakoby władze federalne wmieszały się w negocjacje, aby nie dopuścić do kupna banku przez chiński CDB, który dawał lepszą cenę. – Podczas całej procedury kupna rząd powstrzymał się od komentarzy, od początku było dla nas jasne, że decyzja o sprzedaży Dresdnera należy wyłącznie do grupy Allianz – dodał Wilhelm.

Zawarta w niedzielę transakcja przewiduje, że Commerzbank kupi Dresdnera w dwóch etapach (do 2009 r.). W pierwszym nabędzie 60,2 proc. udziałów, płacąc gotówką i akcjami, a w drugim resztę udziałów. W nowym Commerzbanku Allianz będzie miał 30 proc. udziałów i w ten sposób będzie największym udziałowcem.

Jednak giełda papierów wartościowych we Frankfurcie nie podzieliła optymizmu niemieckiego rządu. Akcje Commerzbanku staniały w poniedziałek o 10,85 proc. do 17,94 euro, a walory Allianza zyskały 0,46 proc. i kosztowały 114,72 euro.

– Cena sprzedaży Dresdnera – 9,8 mld euro (1,15 razy wartości księgowej z końca czerwca) – jest wyższa od oczekiwanej przez nas – mówi James Quin, analityk Citigroup.

– Na pierwszy rzut oka szczegóły transakcji wyglądają bardzo korzystnie dla Allianza. Cena sprzedaży jest znacznie wyższa od spodziewanych 7,1 mld euro – potwierdza Thorsten Wenzel, analityk DZ Banku.

Reklama
Reklama

Inwestorów i analityków niepokoi jednak, czy Commerzbank podoła tak dużej operacji, bo Dresdner w przeszłości był dość odporny na podejmowane próby restrukturyzacji.

– Udziałowcy Commerzbanku będą cierpieć przez najbliższe lata. Zakładane synergie rzędu 5 mld euro wyglądają pięknie, ale Dresdner opierał się wszelkim restrukturyzacjom w ostatnich latach – podkreśla Heino Ruland z FrankfurtFinanz.

– Transakcja wygląda gorzej (dla Commerzbanku), niż oczekiwaliśmy. Podwyższenie kapitału o 65,4 mln akcji albo o 1,3 mld euro jest bardzo nieciekawe z powodu niskiej ceny akcji Commerzbanku – dodaje Matthias Dürr, analityk DZ Banku.

Z kolei Spencer Hogan z Deutsche Banku podkreśla, że zawarta umowa daje korzyści strategiczne i zwiększy w przyszłości wartość rynkową Commerzbanku.

9,8 mld euro zapłaci Commerzbank Allianzowi za sprzedanie Dresdner Banku

Wiadomo już, że szefem nowego banku zostanie Martin Blessing z Commerzbanku, Klaus-Peter Müller pokieruje radą nadzorczą, a Herbert Walter z Dresdnera dołączy do zarządu. W nowej radzie nadzorczej Allianz będzie mieć dwóch przedstawicieli. Z czasem zniknie marka Dresdner Banku, istniejącego od 1872 r., bo utrzymywanie dwóch ma mało sensu – stwierdził prezes Blessing.

Reklama
Reklama

Niepewność dotyczy tylko redukcji załogi (67 tys. przed operacją). Oficjalnie zmaleje o 9 tys., w tym o 2,5 tys. poza Niemcami. Nowy właściciel zobowiązał się nie wręczać wypowiedzeń, ale nie wykluczył ich całkowicie. Ma to być ostateczność.

Do sprzedaży Dresdnera doszło wbrew woli przedstawicieli załogi Allianz – ujawnił tymczasem „Die Welt”.

Fuzja ma zapewnić efekty synergii na poziomie 5 mld euro do 2011 r., a połączony bank skupi się na obsłudze małego i średniego biznesu, klientów prywatnych, rynku nieruchomości w Europie Środkowo-Wschodniej. Będzie mieć ponad 11 mln klientów i ok. 1500 oddziałów. Jednak do 2012 r. ich liczba zmaleje do 1200.

Według analityków transakcja na rynku niemieckim nie będzie miała istotnego wpływu na to, co będzie się działo w na naszym rynku. Dresdner Bank AG działa w Polsce poprzez oddział i oferuje usługi w dziedzinie bankowości transakcyjnej, treasury, czyli zarządzanie inwestycjami i ryzykiem oraz transakcje międzynarodowe, ale skala działalności banku jest niewielka. Nie przewiduje się także ściślejszej współpracy między grupą Allianz w Polsce i należącym do Commerzbanku BRE Bankiem. – Allianz będzie głównym akcjonariuszem Commerzbanku, ale nie będzie inwestorem większościowym. W Polsce BRE Bank ma swoją strategię rozwoju na kolejne cztery lata, która ma zostać zaakceptowana w przyszłym miesiącu, i nie przewiduję, żeby dokonano w niej zmian w związku z tą transakcją. Także w przyszłości raczej nie należy się spodziewać promowania ścisłej współpracy między grupą Allianz i BRE Bankiem w ramach bancassurance. W Polsce koncepcja Allianz Banku opiera się w dużej mierze na wykorzystaniu sieci agentów ubezpieczeniowych i nie będzie specjalnie konkurencyjna wobec działalności BRE Banku. Natomiast działalność Dresdner Banku poprzez oddział w Polsce jest marginalna – uważa Marek Juraś, szef działu analiz DM BZ WBK.

—krześ.

Banki
Listonosz, aplikacja i prosta bankowość. Bank Pocztowy szykuje dużą zmianę
Banki
Płatności kartami Visa zablokowane. Banki wskazują, co robić
Banki
Banki pobiły swój rekord. Zysk za 2025 rok powyżej oczekiwań
Banki
Zyski BNP Paribas BP zadowoliły inwestorów? Kurs mocno w górę
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama