Miliony złotych leżą w funduszach

Część funduszy w czasie lepszej koniunktury na rynku zebrała pieniądze od inwestorów i jeszcze ich nie wydała. Dla nich okres kryzysu gospodarczego i korekty cen nieruchomości powinien być idealnym momentem do budowy portfela. Jednak nie brakuje problemów.

– W dalszym ciągu widać dużą różnicę pomiędzy cenami oferowanymi przez potencjalnych nabywców nieruchomości a akceptowanymi przez właścicieli – ocenia Wojciech Bablok z BPH TFI.

Także ograniczony dostęp do finansowania powoduje, że w pierwszej połowie roku fundusze zawarły niewiele transakcji. Standardem jest bowiem dla nich, że kwota faktycznie zainwestowana w nieruchomości kilkakrotnie przewyższa zebrane od klientów środki, właśnie dzięki kredytom od instytucji finansowych.

[srodtytul]Atrakcyjne dla deweloperów[/srodtytul]

Dziś widać na rynku pierwsze symptomy ożywienia, ale do aktywności z poprzednich lat w najbliższych miesiącach z pewnością nie powrócimy.

– Spodziewamy się jednak, że rynek nieruchomości znacznie się ożywi w przyszłym roku – mówi Agnieszka Jachowicz, dyrektor inwestycyjny rynku nieruchomości BZ WBK AIB TFI. Poprawę koniunktury mogą wykorzystać m.in. fundusze nieruchomości, które mają do zainwestowania jeszcze kilkaset milionów złotych.

Fundusz Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ z pozyskanych 209 mln zł zaplanował lub wydał do tej pory ok. 30 proc. – Szczególnie wśród małych nieruchomości trafiają się ciekawe, tanie okazje, zwłaszcza dziś – przyznaje Agnieszka Jachowicz. – Ze względu na trudności w pozyskiwaniu finansowania inwestycji fundusze nieruchomości są obecnie dla deweloperów pożądanym partnerem finansowym i mogą wynegocjować znacznie lepsze warunki współpracy niż w latach poprzednich – ocenia.

W lipcu pierwszą transakcję na rynku zawarł drugi fundusz nieruchomości prowadzony przez BPH TFI. Do tej pory z zebranych 76 mln zł wydał 16 mln zł i dalej szuka potencjalnych obiektów do inwestycji.

[srodtytul]Taniej w pakiecie[/srodtytul]

W kolejnych miesiącach w portfelach prowadzonych przez Skarbiec TFI (City Living Polska FIZAN i ECI Skarbiec Real Estate FIZAN) powinny pojawić się nowe projekty. Prowadzone przez to towarzystwo fundusze – inaczej niż większość działających na polskim rynku – koncentrują się na inwestowaniu w sektorze nieruchomości.

– Kryzys zdecydowanie wpłynął na uelastycznienie stanowiska deweloperów. Dziś przy zakupach pakietowych mieszkań można uzyskać premię przekraczającą 20 proc. – mówi Jarosław Borowski, dyrektor Departamentu Zarządzania Funduszami Nieruchomości w Skarbiec TFI.

Jeszcze inny model biznesowy prowadzi Copernicus Capital TFI, którego fundusze zamknięte są adresowane do prywatnych inwestorów lub grup inwestorów. Przedstawiciele spółki twierdzą, że na fundusze nieruchomości chętnych nie brakuje.

– Nowe fundusze zakładamy na bieżąco, przybywa nam bowiem klientów zainteresowanych taką formą dokonywania inwestycji. W przypadku funduszy już istniejących planowane są emisje nowych certyfikatów, uzależnione są one jednak od pojawiania się nowych interesujących projektów inwestycyjnych oraz dostępności finansowania dłużnego – mówi Radosław Solan, prezes Copernicus Capital TFI.

Wyniki inwestycyjne nie sprzyjają jednak powstawaniu nowych funduszy nieruchomości. W ostatnich miesiącach większość istniejących towarzystw zanotowała bowiem straty.

– Fundusze nieruchomości krótkoterminowo mogą odnotować spadek wartości certyfikatów, jednak do czasu ich zamknięcia powinny przynieść inwestorom godziwy zysk – uspokaja Agnieszka Jachowicz. Ci, którzy mają w pamięci dwucyfrowe roczne zwyżki cen nieruchomości z trwającego kilka lat boomu, muszą jednak zejść na ziemię. Nawet przedstawiciele TFI się nie łudzą, że w najbliższych latach uda się powtórzyć tak gigantyczne zwyżki.

[ramka][b]Wysypu nowych produktów nie będzie [/b]

Mimo szumnych zapowiedzi sprzed kilku lat fundusze nieruchomości do tej pory nie podbiły polskiego rynku. Nic nie wskazuje też, że w najbliższym czasie mogłoby się to zmienić. Część towarzystw twierdzi wprawdzie, że klientów zainteresowanych taką formą inwestowania przybywa, ale barierą dla powstawania nowych funduszy nieruchomości są wyniki inwestycyjne. W ostatnich miesiącach większość z funduszy zanotowała straty.