Fundusze akcji wyglądają coraz marniej na tle PPK

Krajowi inwestorzy pamiętają o funduszach akcji głównie podczas spadków. Przeceny jednak raczej ich odstraszają. TFI są aktywne na GPW dzięki PPK.

Publikacja: 25.10.2023 03:00

Fundusze akcji wyglądają coraz marniej na tle PPK

Foto: AdobeStock

Przez kilka bardzo udanych na rynkach akcji miesięcy tego roku fundusze akcji zarządzane przez krajowe TFI nie zdołały zachęcić inwestorów do wpłat, a gdy tylko nastał bardziej nerwowy czas, umorzenia jednostek zaczęły gwałtownie rosnąć. Tymczasem PPK, dzięki regularnym wpłatom, powoli zwiększają pozycję na rynku i praktycznie tylko dzięki nim TFI mają za co kupować polskie akcje.

Sparzeni akcjami

Do lipca saldo sprzedaży funduszy akcji sięgało minus 225 mln zł, przy czym za niemal połowę tego wyniku odpowiadał czerwiec. Działo się tak mimo solidnych zwyżek akcji, a wraz z nimi także notowań jednostek funduszy. W sierpniu i wrześniu, wraz z pogorszeniem nastrojów na rynkach globalnych, umorzenia w portfelach akcji zdecydowanie wzrosły, a narastająco po dziewięciu miesiącach wynik przepływów pogorszył się do minus 638 mln zł. Głównie przez wzrost odpływów z portfeli polskich spółek, które mimo kilku tygodni korekty wciąż były w czołówce zestawienia tegorocznych stóp zwrotu.

Tymczasem do funduszy pracowniczych planów kapitałowych, które istotną część aktywów lokują na GPW, w ostatnich miesiącach średnio trafia po 0,5 mld zł. Ich aktywa w tym roku zwiększyły się z 12 mld zł do przeszło 18 mld zł. Stopy zwrotu najlepszych rozwiązań zbliżają się do 20 proc., a tych skierowanych do osób, które do emerytury mają najbliżej, wynoszą przynajmniej 8 proc. według danych na 20 października.

Jak zauważa Tomasz Salus, prezes Caspara TFI, tak w Casparze, jak i na całym rynku kapitał płynie przede wszystkim do funduszy obligacji, a główną przyczyną były bardzo dobre wyniki funduszy dłużnych. – Istotnym czynnikiem, docenianym przez klientów, była też niewielka zmienność wycen funduszy obligacji i większa przewidywalność – tłumaczy.

Przypomnijmy, że na początku roku zarządzający – uwzględniając ryzyko nadchodzącej recesji – najczęściej radzili pozostać przy funduszach papierów krótkoterminowych, które wówczas oferowały bardzo atrakcyjne rentowności. Dość szybko okazało się jednak, że główna gospodarka, czyli amerykańska, pozostaje niemal obojętna na podwyżki stóp procentowych, co wsparło notowania akcji, a zainteresowanie sztuczną inteligencją wyniosło dodatkowo notowania spółek technologicznych.

Fundusze akcji polskich szerokiego rynku w 12 miesięcy zarobiły po blisko 39 proc. oraz po prawie 16 proc. w dziewięć miesięcy tego roku – wynika z danych Analizy.pl. Z drugiej strony nawet fundusze obligacji krótkoterminowych przeciętnie z końcem września miały przynajmniej 7,4 proc. zysku w br., a portfele papierów długoterminowych ocierały się o 10 proc. W pierwszych siedmiu miesiącach tego roku również fundusze PPK na ogół zyskiwały, a wyniki zarządzania powiększyły kapitał zgromadzony na kontach przyszłych emerytów o 2,5 mld zł. Sierpień i wrzesień obniżyły jednak ten wynik o łącznie 0,8 mld zł.

PPK wspierają GPW

Z analizy Trigona DM wynika, że TFI we wrześniu kupiły na GPW akcje za około 95 mln zł. „Szacujemy, że zakupy PPK przewyższyły odpływy z pozostałych kategorii funduszy” – podano w raporcie. Według analityków do funduszy PPK zarządzanych przez TFI wpłynęło w poprzednim miesiącu 418 mln zł, natomiast na całym rynku PPK mogło to być około 485 mln zł. TFI są w stanie kupować polskie akcje dzięki wpłatom do PPK – dzieje się tak nieprzerwanie od sierpnia 2022 r. – łącznie TFI na zakupy polskich akcji wydały w tym roku 1,66 mld zł, a między sierpniem a grudniem 2022 r. około 0,63 mld zł.

Przez kilka bardzo udanych na rynkach akcji miesięcy tego roku fundusze akcji zarządzane przez krajowe TFI nie zdołały zachęcić inwestorów do wpłat, a gdy tylko nastał bardziej nerwowy czas, umorzenia jednostek zaczęły gwałtownie rosnąć. Tymczasem PPK, dzięki regularnym wpłatom, powoli zwiększają pozycję na rynku i praktycznie tylko dzięki nim TFI mają za co kupować polskie akcje.

Sparzeni akcjami

Pozostało 88% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Finanse
Złoto z kolejnym rekordem. Czy dalej będzie drożeć?
Materiał Promocyjny
Jak wykorzystać potencjał elektromobilności
Finanse
Chińczycy blokują Rosjanom karty UnionPay
Finanse
Japonia przekaże Ukrainie miliardy dolarów z rosyjskich lokat. Kreml jest wściekły
Finanse
Ważne są nie tylko stopy procentowe. Debata TEP i „Rzeczpospolitej”
Finanse
Były szef PANA ma nowy biznes. Wiemy jaki