Sporo emisji firm i banków

Wartość emisji papierów przedsiębiorstw i banków  przeprowadzonych w ciągu dziewięciu miesięcy tego roku wyniosła 16,3 mld zł

Publikacja: 19.10.2012 04:40

Sporo emisji firm i banków

Foto: Fotorzepa, Mateusz Pawlak matp Mateusz Pawlak

To kwota o ponad 1 mld zł niższa niż w w ciągu trzech kwartałów ubiegłego roku – wynika z danych Fitch Polska. Trzeba jednak wziąć pod uwagę, że w 2011 roku Bank Gospodarstwa Krajowego wyemitował prawie dwa razy więcej obligacji infrastrukturalnych.

W tym roku na emisje decyduje się więcej banków. Co nie jest szczególnym zaskoczeniem, ponieważ nowe regulacje dla banków (Bazylea III) powodują, że będą one szukały długoterminowego finansowania. Nadzór oczekuje, że co najmniej 20 proc. portfela hipotecznego banków będzie finansowane długimi papierami. Może to spowodować, że w ciągu dwóch–trzech lat wyemitują one obligacje na kwotę kilkunastu miliardów złotych.

Z banków, które już w tym roku wypuściły obligacje, można wymienić np.: PKO BP (1,6 mld zł), Getin Noble Bank (prawie 700 mln zł), BOŚ (285 mln zł), Alior Bank (280 mln zł).

Z kolei wartość emisji przeprowadzonych wyłącznie przez firmy jest już o ponad 2 mld zł wyższa niż przed rokiem (7,9 mld zł). I nie jest to jedynie zasługa wielkich emisji dużych spółek. Wśród tegorocznych emitentów dominują spółki energetyczne, deweloperskie, lotniska.

A już w październiku dołączyły kolejne. Energa przeprowadziła emisję obligacji o wartości 1 miliarda złotych. Wartość całego programu podpisanego we wrześniu przez Energę wynosi 4 mld złotych.

Poza tym Katowicki Holding Węglowy wyemitował pierwszą transzę obligacji o wartości 324 mln zł. Kolejne, o łącznej wartości ok. 700 mln złotych, będą emitowane do końca listopada. Do emisji szykują się także Enea Wytwarzanie oraz Tauron Polska Energia.

– Bazylea III spowoduje, że przedsiębiorstwa będą chętniej decydować się na finansowanie w postaci emisji obligacji – mówi Mirosław Dudziński, dyrektor w Fitch Polska.

Banki rezygnują z udzielania długoterminowego finansowania, a tym samym wypychają firmy na rynek obligacji.

– Obecnie widać duży popyt na obligacje korporacyjne w Europie oraz USA, w tym także tzw. high yield (o wysokiej rentowności – red.) – mówi Dudziński.

W Polsce jest to także widoczne, co pokazała choćby emisja spółki Energa. Popyt na oferowane obligacje przewyższał zakładany maksymalny poziom emisji – 700 mln złotych. Gros emisji trafiło do funduszy emerytalnych. Do tego marża została ustalona na bardzo atrakcyjnym dla emitenta poziomie – 150 punktów bazowych powyżej stawki WIBOR 3M.

Także wrześniowa emisja 10-letnich obligacji podporządkowanych PKO BP na kwotę ponad 1,6 mld zł spotkała się z ogromnym zainteresowaniem inwestorów – stopa redukcji wyniosła 20 proc.

Trzeba mieć jednak na uwadze, że emisje dotyczyły dużych spółek. Mniejsi emitenci mogą już nie mieć takiej łatwości w uplasowaniem emisji.

Od początku roku zadłużenie emitentów papierów nieskarbowych, oprócz firm i banków, także samorządów, wzrosło o prawie 15 mld złotych (15 proc.) – wynika z danych Fitch Polska i na koniec września wyniosło 112,5 mld złotych. Najszybciej rośnie zadłużenie przedsiębiorstw z tytułu emisji obligacji o zapadalności powyżej roku (skok o 21 proc., zbliżyło się do 30 mld zł). Zadłużenie banków wzrosło z kolei o 18 proc., do 43,3 mld zł.

To kwota o ponad 1 mld zł niższa niż w w ciągu trzech kwartałów ubiegłego roku – wynika z danych Fitch Polska. Trzeba jednak wziąć pod uwagę, że w 2011 roku Bank Gospodarstwa Krajowego wyemitował prawie dwa razy więcej obligacji infrastrukturalnych.

W tym roku na emisje decyduje się więcej banków. Co nie jest szczególnym zaskoczeniem, ponieważ nowe regulacje dla banków (Bazylea III) powodują, że będą one szukały długoterminowego finansowania. Nadzór oczekuje, że co najmniej 20 proc. portfela hipotecznego banków będzie finansowane długimi papierami. Może to spowodować, że w ciągu dwóch–trzech lat wyemitują one obligacje na kwotę kilkunastu miliardów złotych.

Finanse
Najwięksi truciciele Rosji
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Finanse
Finansowanie powiązane z ESG to korzyść dla klientów i banków
Debata TEP i „Rzeczpospolitej”
Czas na odważne decyzje zwiększające wiarygodność fiskalną
Finanse
Kreml zapożycza się u Rosjan. W jeden dzień sprzedał obligacje za bilion rubli
Materiał Promocyjny
Do 300 zł na święta dla rodziców i dzieci od Banku Pekao
Finanse
Świat więcej ryzykuje i zadłuża się. Rosną koszty obsługi długu