Polityka informacyjna TFI. Informacje o funduszach

W corocznych rankingach TFI,  przygotowywanych wspólnie przez Analizy Online i „Rzeczpospolitą", ważną rolę odgrywa jakość oraz dostępność polityki informacyjnej poszczególnych towarzystw. Co roku oceniamy ją przez pryzmat stałych parametrów, takich jak informacje o wysokości opłat manipulacyjnych i za zarządzanie, dane o zarządzających (powinni być wymienieni z imienia i nazwiska), informacje o notowaniach benchmarków (wskaźniki służące do porównań), aktualizowane co miesiąc, a także informacje o strukturze aktywów (np. największe pozycje w składzie portfela).

Z roku na rok inwestorzy i potencjalni klienci mają coraz łatwiejszy dostęp do tych informacji. W tegorocznej edycji rankingu maksymalną ilość punktów zdobyło 14 spośród 18 analizowanych towarzystw, podczas gdy jeszcze kilka lat temu była to mniej niż połowa.

Cieszy również fakt, że dane o funduszach są prezentowane na coraz wyższym poziomie szczegółowości, choć widzimy tu wciąż wiele do zrobienia. W niektórych TFI dane o portfelach (strukturze, największych składnikach, dywersyfikacji geograficznej) podawane są z częstotliwością miesięczną. Dzięki temu klienci nie są skazani jedynie na publikowane dwa razy w roku sprawozdania finansowe.

Przydatne informacje

Od kilku miesięcy trwają prace nad stworzeniem nowego dokumentu, mającego ułatwić inwestorom podejmowanie decyzji przed zakupem jednostek. Dokument ten (Key Investor Information Document) ma zawierać kluczowe informacje dla inwestorów. Zastąpi skróty prospektów inwestycyjnych, które są zbyt długie i dla przeciętnego inwestora niezbyt zrozumiałe.

Zgodnie z unijnym prawem,  konstrukcja nowego dokumentu będzie jednolita dla wszystkich funduszy, dzięki czemu znacznie łatwiej będzie można je porównać. Wprowadzenie zmian jest elementem dostosowania polskiego prawa dotyczącego funduszy inwestycyjnych do europejskiego porządku prawnego regulowanego dyrektywą UCITS IV.

„Kluczowe informacje dla inwestorów" mają być prezentowane na maksymalnie dwóch stronach formatu A4. Znajdą się tam podstawowe dane na temat funduszu, takie jak polityka inwestycyjna, dotychczasowe wyniki lub ich symulacje, wysokość opłat manipulacyjnych i innych i kosztów ponoszonych przez inwestorów.

Jakie ryzyko

Nowością jest prezentacja profilu ryzyka funduszu  (w siedmiostopniowej skali), w tym określenie wskaźnika zysku do ryzyka wraz z wyjaśnieniem, na czym to ryzyko polega. Dzięki wykorzystaniu odchylenia standardowego, jednej z najpopularniejszych miar ryzyka, można zaklasyfikować fundusz do danego profilu niezależnie od realizowanej polityki inwestycyjnej.

Nowe podejście będzie oznaczać dużą zmianę w stosunku do obecnej praktyki towarzystw, które poziom ryzyka ponoszonego przez fundusze określały przy użyciu własnych metodologii. W rezultacie wykorzystywane narzędzia były nieporównywalne, a prezentowane profile mogły być nieadekwatne do faktycznego ryzyka funduszu. Nowy dokument będzie aktualizowany co najmniej raz w roku, na początku roku oraz po każdej istotnej zmianie w funduszu.

Nowe karty zaczną obowiązywać, gdy wejdzie w życie nowelizacja ustawy o funduszach inwestycyjnych. Do tego momentu towarzystwa mogą się posługiwać zarówno skrótami prospektów informacyjnych, jak i nowymi kartami produktów.

Karty nie znikną

Większość towarzystw czeka na wejście w życie nowelizacji (9 października było pierwsze czytanie w Sejmie). Jako pierwszy nowe przepisy wprowadził Union Investment TFI, publikując kluczowe informacje dla swoich funduszy już we wrześniu. Niektóre międzynarodowe instytucje oferujące fundusze na naszym rynku udostępniają kluczowe informacje również po polsku.

Obecnie najbardziej pomocne przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych są karty funduszy, które przygotowuje większość TFI. Ponieważ nie są one wymagane prawem, panuje duża dowolność w doborze zestawu danych. Wiele wskazuje na to, że po wprowadzeniu nowych dokumentów TFI nie zrezygnują z obecnych kart.