Polska gospodarka wyhamowała. Najsłabszy wynik od ponad dwóch lat

Jak oszacował wstępnie GUS, PKB - najszersza miara aktywności w gospodarce - zmalał w I kwartale realnie o 0,2 proc. rok do roku, zamiast o 0,8 proc., jak oceniali przeciętnie ekonomiści ankietowani przez „Parkiet”. Tylko trzy spośród 22 zespołów uczestniczących w ankiecie liczyły się z lepszym wynikiem.

Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych PKB w I kwartale był aż o 3,9 proc. większy niż w poprzednim kwartale, gdy z kolei zmalał o 2,3 proc. To największa zwyżka od I kwartału 2022 r. W ujęciu rok do roku oczyszczony z wpływu czynników sezonowych PKB pozostał bez zmian, po zwyżce o 0,6 proc. w IV kwartale.

Dobre wyniki polskiej gospodarki w I kwartale na pierwszy rzut oka trudno pogodzić z comiesięcznymi danymi o koniunkturze w tym okresie. A wstępne dane GUS, które nie zawierają szczegółów dotyczących struktury wzrostu PKB, nie dają odpowiedzi na pytanie o źródła niespodzianki.

Ekonomiści zakładali dotąd, że w I kwartale, ze względu na wysoką inflację, erodującą siłę nabywczą dochodów, pogłębił się spadek wydatków konsumpcyjnych. Przeciętnie szacowali, że zmalały one o 2,9 proc. rok do roku, po zniżce o 1,1 proc. w IV kwartale. Wzrost popytu inwestycyjnego wyhamować miał do 2,5 proc. rok do roku z 5,4 proc. w IV kwartale ub.r.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

Nowe prognozy UE dla Polski. Spowolnienie gospodarcze i wysoka inflacja

Bruksela przewiduje dla Polski bardzo powolny spadek inflacji, która w przyszłym roku ma pozostać na poziomie sześciu procent. Jednak ma jej towarzyszyć małe bezrobocie oraz wzrost płac realnych.

W ocenie ekonomistów z Banku Pekao, którzy od dawna oczekiwali, że PKB w I kwartale rok do roku się nie zmieni, polskiej gospodarce pomogła poprawa wyników handlu zagranicznego. W I kwartale, jak wynika ze wstępnych danych NBP, nadwyżka Polski w handlu towarami i usługami podskoczyła do 13,4 mld euro z 4 mld euro kwartał wcześniej i 1 mld euro rok wcześniej. To prawdopodobnie oznacza, że tzw. eksport netto, który już w IV kwartale ub.r. dodał do rocznego wzrostu PKB 1,7 pkt proc., w I kwartale podbił wyniki gospodarki jeszcze bardziej.

W ocenie Andrzeja Kamińskiego, ekonomisty z Banku Millennium, źródłem niespodzianki mogła też być wyższa od oczekiwań dynamika inwestycji. Jak tłumaczy, byłoby to zrozumiałe, bo w tym roku kończy się czas na wykorzystanie unijnych funduszy z budżetu UE na lata 2014-2020. Sprzyja to realizacji inwestycji infrastrukturalnych.

Czytaj więcej

Gospodarka

Polacy nie rozumieją związku inflacji z cenami w sklepach. Zwłaszcza wyborcy PiS

Aż 40 proc. Polaków nie rozumie, że spadający wskaźnik inflacji oznacza, że ceny dalej rosną, tylko trochę wolniej. Takich osób jest najwięcej w elektoracie PiS. Większość Polaków spodziewa się dalszego wzrostu cen.

Jak zauważyli na Twitterze ekonomiści z mBanku, lepsze od oczekiwań wyniki gospodarki w I kwartale sprawiają, że najprawdopodobniej dużo lepszy będzie też cały rok. Dotąd większość ekonomistów zakładała, że PKB Polski zwiększy się o niespełna 1 proc. Teraz, jak wskazują analitycy mBanku, możliwy jest wynik w okolicy 2 proc. Nawet gdyby w każdym z trzech pozostałych kwartałów aktywność w gospodarce malała o 0,6 proc. (kwartał do kwartału, po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych), cały rok zamknąłby się zwyżką PKB o 1 proc. Tymczasem taki spadek aktywności jest mało prawdopodobny. Szybki wzrost wynagrodzeń w warunkach hamującej inflacji oznacza, że już w najbliższych miesiącach realne dochody gospodarstw domowych wrócą na ścieżkę wzrostu, prowadząc do odbicia konsumpcji. Na to nałożą się efekty ekspansywnej polityki fiskalnej przed wyborami.