Reklama
Rozwiń

Rynki wschodzące: GPW się wyróżnia

Zdecydowanie najlepszym miejscem do inwestowania w minionym tygodniu była giełda warszawska.

Publikacja: 03.06.2013 00:34

Na­ra­sta­ją­ce oba­wy o wcze­śniej­sze wy­ga­sza­nie luź­nej po­li­ty­ki pie­nię­żnej w USA wy­wo­łu­ją nie­po­kój. Z ko­lei wzrost awer­sji do ry­zy­ka po­wo­du­je, że in­we­sto­rzy od­wra­ca­ją się od ryn­ków wscho­dzą­cych. Opi­su­ją­cy je wskaź­nik MSCI EM w mi­nio­nym ty­go­dniu stra­cił nie­co po­nad 1 proc. To ozna­cza, że spad­ki się po­głę­bia­ją, bo wcze­śniej­szy ty­dzień in­deks rów­nież za­koń­czył pod kre­ską.

Wy­jąt­ko­wo sła­bo w mi­nio­nym ty­go­dniu po­ra­dzi­ły so­bie gieł­da tu­rec­ka oraz bra­zy­lij­ska. In­deks opi­su­ją­cy tę pierw­szą stra­cił aż 5,5 proc., a bra­zy­lij­ska Bo­ve­spa pra­wie 5 proc.

Gdy jed­nak po­pa­trzy­my na sy­tu­ację na tych ryn­kach od po­cząt­ku ro­ku, wów­czas wi­docz­na jest zna­czą­ca ró­żni­ca. In­we­sto­rzy, któ­rzy ulo­ko­wa­li swo­je pie­nią­dze w Tur­cji, wciąż ma­ją po­wo­dy do za­do­wo­le­nia. Tam­tej­szy ry­nek w 2013 r. zy­skał bo­wiem w su­mie 10 proc. Tym­cza­sem gieł­da bra­zy­lij­ska jest aż 12 proc. pod kre­ską.

Je­śli cho­dzi o ubie­gły ty­dzień, sło­wa uzna­nia na­le­żą się przede wszyst­kim War­sza­wie. WI­G20 oka­zał się bo­wiem naj­moc­niej­szym in­dek­sem wśród wszyst­kich ana­li­zo­wa­nych i zy­skał aż 4,2 proc.

Już w po­nie­dzia­łek po­szy­bo­wał o pra­wie 3 proc., bez pro­ble­mu for­su­jąc psy­cho­lo­gicz­ny po­ziom 2400 pkt. W czwar­tek in­we­sto­rzy mie­li dzień prze­rwy z po­wo­du Bo­że­go Cia­ła, a w pią­tek wy­win­do­wa­li in­deks do 2485,5 pkt (+0,9 proc.), pod­czas gdy na za­chod­nio­eu­ro­pej­skich par­kie­tach wy­prze­da­wa­no ak­cje.

Reklama
Reklama

Co wa­żne, zwy­żki na GPW zo­sta­ły po­twier­dzo­ne wy­so­ki­mi ob­ro­ta­mi. W pią­tek ich war­tość osią­gnę­ła im­po­nu­ją­cy po­ziom 1,8 mld zł.

Trud­no wska­zać  fun­da­men­tal­ne po­wo­dy, któ­re mo­gły­by stać za ty­mi wzro­sta­mi. Część ana­li­ty­ków uwa­ża, że na­szedł wresz­cie czas na od­ra­bia­nie „za­le­gło­ści" przez GPW wzglę­dem za­chod­nich giełd. Tam bo­wiem w ostat­nich ty­go­dniach in­dek­sy usta­na­wia­ją ko­lej­ne szczy­ty, pod­czas gdy WI­G20 od po­cząt­ku ro­ku stra­cił 3,8 proc. Zda­niem ana­li­ty­ków są du­że szan­se na dal­sze zwy­żki w ocze­ki­wa­niu na spo­dzie­wa­ną ob­ni­żkę stóp pro­cen­to­wych przez Ra­dę Po­li­ty­ki Pie­nię­żnej, któ­ra ju­tro roz­pocz­nie swo­je dwu­dnio­we po­sie­dze­nie, a de­cy­zję w spra­wie stóp ogło­si w śro­dę.

De­cy­zję o cię­ciu stóp w mi­nio­nym ty­go­dniu pod­jął Bank cen­tral­ny na Wę­grzech. We wto­rek ob­ni­żył sto­py o 25 pkt ba­zo­wych. Głów­na wy­no­si te­raz 4,5 proc.

Po­mo­gło to tam­tej­szej gieł­dzie. Opi­su­ją­cy ją in­deks BUX zdo­łał za­koń­czyć ty­dzień nie­co po­nad 0,4 proc. nad kre­ską. Rów­nież w dłu­ższej per­spek­ty­wie pre­zen­tu­je się cał­kiem do­brze – od po­cząt­ku stycz­nia wzrósł już o 6 proc.

Znacz­nie go­rzej wy­pa­da cze­ski PX­-Pra­gue. W mi­nio­nym ty­go­dniu stra­cił 1,4 proc., a od po­cząt­ku stycz­nia już pra­wie 8 proc.

Li­de­rem pod wzglę­dem sto­py zwro­tu w 2013 r. po­zo­sta­je Tur­cja. Dla­cze­go jed­nak ten ry­nek koń­czy już ko­lej­ny ty­dzień z rzę­du głę­bo­ko pod kre­ską?

Reklama
Reklama

Eks­per­ci wska­zu­ją, że pa­ra­dok­sal­nie mo­że mieć to zwią­zek m.in. z wy­ższym ra­tin­giem, któ­ry Mo­ody's nadał Tur­cji kil­ka­na­ście dni te­mu. In­we­sto­rzy już wcze­śniej lo­ko­wa­li w tym kra­ju pie­nią­dze, spo­dzie­wa­jąc się, że zo­sta­nie on awan­so­wa­ny przez agen­cje ra­tin­go­we. Gdy to się zi­ści­ło, przy­szedł czas na re­ali­za­cję zy­sków.

To oczy­wi­ście nie ozna­cza, że ko­rek­ta na tam­tej­szej gieł­dzie się nie skoń­czy. W dłu­ższym okre­sie do­bra kon­dy­cja tu­rec­kiej go­spo­dar­ki i jej per­spek­ty­wy po­win­ny się prze­ło­żyć na dal­sze zwy­żki in­dek­sów.

Na­ra­sta­ją­ce oba­wy o wcze­śniej­sze wy­ga­sza­nie luź­nej po­li­ty­ki pie­nię­żnej w USA wy­wo­łu­ją nie­po­kój. Z ko­lei wzrost awer­sji do ry­zy­ka po­wo­du­je, że in­we­sto­rzy od­wra­ca­ją się od ryn­ków wscho­dzą­cych. Opi­su­ją­cy je wskaź­nik MSCI EM w mi­nio­nym ty­go­dniu stra­cił nie­co po­nad 1 proc. To ozna­cza, że spad­ki się po­głę­bia­ją, bo wcze­śniej­szy ty­dzień in­deks rów­nież za­koń­czył pod kre­ską.

Pozostało jeszcze 88% artykułu
Reklama
Dane gospodarcze
Rosja się kurczy. Kreml utajnia dane demograficzne
Materiał Promocyjny
25 lat działań na rzecz zrównoważonego rozwoju
Dane gospodarcze
To ta projekcja inflacji przekonała RPP do obniżki stóp procentowych
Dane gospodarcze
Kierunek dla stóp procentowych w Polsce: w dół, choć raczej nie w cyklu
Dane gospodarcze
Adam Glapiński, prezes NBP: RPP jest skłonna dalej obniżać stopy procentowe
Dane gospodarcze
Niespodzianka. RPP obniżyła stopy procentowe
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama