Energa do wzięcia za 6 mld zł

Prywatyzacja Energi – najmniejszej z czterech powołanych przez państwo grup, może być jedną z najłatwiejszych w tym roku.

Wczoraj minister skarbu otrzymał wstępne oferty. Za tydzień wybierze inwestorów, którzy zbadają księgi Energi. Będą oni mieć czas do sierpnia na złożenie ostatecznych ofert.

Wiceminister Jan Bury liczy na sprawne przeprowadzenie całego procesu i ostateczne jego zakończenie w październiku. Zdaniem analityków najwyżej stoją notowania Polskiej Grupy Energetycznej, GDF Suez i Kulczyk Investments wraz z funduszami Goldman Sachs. Ich szefowie od dawna zapowiadali udział w przetargu na akcje gdańskiej spółki.

[wyimek]22 mld zł chce wydać Energa na inwestycje do 2015 roku[/wyimek]

Według ekspertów już sam fakt, że Polska Grupa Energetyczna otrzymała przyzwolenie ministra skarbu na start w przetargu, świadczy o tym, że wzmocnienie największej firmy w branży w kraju jest akceptowalne dla rządu, i to pomimo kontrowersji, jakie wywoła.

Na liście zainteresowanych jest także koncern CEZ oraz firma Slovenské Elektrárne. O ile czeski koncern jest znany na polskim rynku jako właściciel elektrociepłowni i uczestnik trwającego od marca przetargu na zakup akcji Zespołu Elektrowni Pątnów – Adamów – Konin oraz dwóch zaopatrujących je kopalń, o tyle Slovenské Elektrárne po raz pierwszy uczestniczą w prywatyzacji w Polsce. Kontrolny pakiet 66 proc. udziałów ma w słowackiej firmie włoski koncern ENEL.

Slovenské Elektrárne to potentat-właściciel elektrowni atomowych Mochovce i Bohunice. Włoski koncern znany jest ze współpracy z Rosjanami, m.in. otrzymał od Inter RAO propozycję wspólnej budowy elektrowni atomowej w Kaliningradzie.

[srodtytul]Wycena najważniejsza[/srodtytul]

Zwycięstwo w przetargu na akcje gdańskiej firmy zależeć będzie od zaoferowanej ceny za akcje, a oczekiwania Skarbu Państwa z nią związane są duże. Nieoficjalnie mówi się o transakcji o wartości 6 – 8 mld zł.

Wartość oferty jest tym ważniejsza, że potrzeby budżetu są znaczne. Duże oczekiwania Skarbu Państwa wynikają też z faktu, że sprzedaje prawie 83 proc. akcji Energi, a zatem inwestor od razu po zamknięciu transakcji przejmie pełną kontrolę nad firmą.

– Mamy trzy kryteria oceny ofert, ale wycena akcji będzie szczególnie ważna – dodaje wiceminister. – Poza tym istotne są gwarancje realizacji programu inwestycyjnego i kwestie społeczne.

W opinii ekspertów „kwestie społeczne” są głównym elementem ryzyka związanego z transakcją. Siła związków zawodowych Energi jest duża. W maju zagroziły one zorganizowaniem strajku. Zarząd spiera się ze związkami m.in. o wysokość podwyżek pensji. Poza tym załoga ma jeszcze kilkuletnie gwarancje zatrudnienia.

Wiceminister Bury jest jednak optymistą. Uważa, że spory ze związkami zawodowymi nie spowodują obniżenia wyceny grupy. – Wszyscy potencjalni oferenci wiedzą, jaka jest sytuacja społeczna w Enerdze, a silne związki zawodowe działają także w największych firmach energetycznych w Europie – dodaje. – Wiadomo też, że gdańska firma wymaga jeszcze restrukturyzacji.

[srodtytul]Inwestycje, czyli wyzwania[/srodtytul]

Minister skarbu będzie chciał też, by inwestor zapewnił gdańskiej spółce rozwój, co w praktyce oznacza realizację kosztownej strategii. Zarząd Energi zapisał w niej inwestycje do 2015 r. o wartości w sumie 22 mld zł. Na liście jest budowa nowych linii i modernizacja istniejących, a także inwestycje w wytwarzanie, m.in. blok węglowy w elektrowni Ostrołęka. Grupa ma też ambitne plany związane z odnawialnymi źródłami. – Decyzje co do ich realizacji zapadły, jest strategia i powinna być kontynuowana – mówi wiceminister Jan Bury.

Prezes Kulczyk Holding Dariusz Mioduski przyznaje, że są takie projekty w Enerdze, które trzeba bezwzględnie wykonać. – Dopóki nie zapoznamy się szczegółowo ze strategią, nie możemy składać żadnych deklaracji, ale wiadomo, że grupa wymaga inwestycji, zwłaszcza w wytwarzanie – dodaje.

[ramka][srodtytul]Krytyczny raport o polskim rynku energii [/srodtytul]