Komitet działa od 1974 r. Jest forum doradczym dla Rady Gubernatorów Banku Światowego oraz Międzynarodowego Funduszu Walutowego w odniesieniu do najważniejszych tematów związanych z polityką rozwojową, w tym kwestii finansowania niezbędnego dla wspierania państw rozwijających się.
Poprzednim przewodniczącym był Ahmed bin Mohammed Al Khalifa, Minister Finansów Bahrajnu. Wybór przewodniczącego odbywa się zazwyczaj co dwa lata.
Przewodniczący Komitetu Rozwoju bierze udział w posiedzeniach G-20 - grupy dwudziestu największych gospodarek i Unii Europejskiej.