Reklama

Bez nowej emisji PKO BP stać na wydatek rzędu 4,5 mld zł

- Sam pomysł, żeby BZ WBK był podmiotem, który nie jest zależny od zagranicznego inwestora strategicznego, jest dobry - mówi Maciej Szczęsny, analityk banku Nomura w Londynie

Publikacja: 02.06.2010 02:01

rp.pl

Reklama

[b]"Rz":[/b] Czy PKO BP stać byłoby na przejęcie wystawionych na sprzedaż udziałów w BZ WBK?

[b]Maciej Szczęsny:[/b] Zakładając, że PKO BP obniżyłoby swój współczynnik wypłacalności do 10 proc. (minimalny wynosi 8 proc.), to mogłoby wyłożyć na ten cel 4 – 4,5 mld zł.

[b]Czy połączenie PKO BP i BZ WBK przyniosłoby efekt synergii?[/b]

Większości graczy na rynku połączenie z drugim bankiem przyniosłoby korzyści, ale raczej po stronie kosztowej niż przychodowej, co pokazało połączenie Pekao z częścią BPH. PKO BP ma znacznie mocniejszy segment detaliczny, a BZ WBK ma bardziej rozwiniętą działalność korporacyjną, co mogłoby dać efekt synergii.

[b]Czy z punktu widzenia PKO BP przejęcie tylko mniejszościowego pakietu, np. 30 proc., byłoby warte grzechu? [/b]

Reklama

Zakup udziałów mniejszościowych, który nie doprowadziłby do połączenia, byłby nieracjonalny. Taki model nie sprawdzał się na innych rynkach. Jeżeli jakikolwiek bank w Polsce miałby podjąć decyzję, by uczestniczyć w tym procesie, to powinien zdecydować o przejęciu BZ WBK i przeprowadzeniu pełnej fuzji. Sam pomysł, żeby BZ WBK był podmiotem, który nie jest zależny od zagranicznego inwestora strategicznego, jest dobry, natomiast nie powinno to powodować zbyt dużej koncentracji sektora, ponieważ ogranicza konkurencję na rynku.

[b]Jaki byłby wariant optymalny? [/b]

Taki, w którym BZ WBK przejęli inwestorzy instytucjonalni finansowi, a nie jeden inwestor strategiczny. Ten model funkcjonuje w krajach zachodnich i sprawdziłby się również w Polsce. Oczywiście może być grupa wiodących akcjonariuszy takich jak fundusze emerytalne. Kryzys finansowy w ostatnim czasie pokazał, że zależność od banków, które na swoich rynkach mają problemy finansowe, może ograniczać pole działania banków w Polsce i realizowanie przez nie strategii, co ogranicza ich wzrost.

Publicystyka Ubezpieczenia Banki

Reklama

[b]"Rz":[/b] Czy PKO BP stać byłoby na przejęcie wystawionych na sprzedaż udziałów w BZ WBK?

[b]Maciej Szczęsny:[/b] Zakładając, że PKO BP obniżyłoby swój współczynnik wypłacalności do 10 proc. (minimalny wynosi 8 proc.), to mogłoby wyłożyć na ten cel 4 – 4,5 mld zł.

Pozostało jeszcze 82% artykułu

Reklama